Le milliardaire Tepper quitte Oracle, accumulant discrètement un secteur que Wall Street adore

La société Appaloosa Management de David Tepper vient de faire un mouvement audacieux : elle a dumpé sa position entière dans Oracle (150,000 actions) au T3, puis a discrètement investi des millions dans des banques régionales et des infrastructures fintech. Voici ce que cela nous dit.

Pourquoi Oracle a perdu de son éclat

Oracle a surfé sur la vague de l'IA de manière spectaculaire. Les bénéfices de septembre étaient monstres—$455 milliards en obligations restantes ( en hausse de 359 % d'une année sur l'autre), avec OpenAI et d'autres hyperscalers verrouillant des méga-contrats de centres de données. L'action a bondi de 40 %. Mais la réalité a frappé : des préoccupations concernant les marges, des coûts de construction d'infrastructure plus élevés et un scepticisme sur la valorisation de l'IA l'ont fait reculer. Tepper a apparemment vu les signaux d'alarme tôt.

Le vrai jeu : secteur financier

Alors qu'Oracle a trébuché, la frénésie d'achats du T3 d'Appaloosa raconte une histoire différente :

• Fiserv (banque traitement de base) : 925 000 actions
• Truist Financial : 1,4M actions
• KeyCorp : 2M+ actions
• Citizens Financial, Comerica, Western Alliance, Zions : Millions combinés

Oui, le secteur financier a pris du retard par rapport au marché plus large. Mais voici la configuration : le stratège en chef de Morgan Stanley et le responsable des investissements de SoFi sont tous deux en surpoids. Pourquoi ?

Trois catalyseurs en préparation :

1. Vague de fusions et acquisitions à venir — Les banques régionales ont besoin d'échelle. Comerica a déjà été acquise en octobre (Tepper encaisse déjà des gains)
2. Vent de déréglementation — La Fed pourrait réduire les exigences de capital réglementaire, libérant des milliards en capacité de prêt et en paiements aux actionnaires.
3. Qualité de crédit intacte — Contrairement à 2008, les bilans des banques semblent solides. Des exigences en capital plus faibles = plus de prêts déployés

Le crédit privé a explosé parce que les banques ne pouvaient pas prêter. Réparez cette contrainte, regardez ce qui se passe.

Le Tepper Tell

Lorsqu'un homme qui a en moyenne des rendements annuels de plus de 25 % pendant des décennies quitte une pépite technologique en plein essor et pivote vers un secteur peu aimé, les marchés finissent généralement par s'en apercevoir. La thèse financière n'est pas sexy—elle est structurelle.