Novembre a apporté un rebondissement pour les actions américaines. Le S&P 500 principal ? À peine bougé—en hausse de seulement 0,2 %. Mais passez à la version à poids égal, et vous obtenez une histoire complètement différente : un solide gain de 1,9 %, marquant sa deuxième surperformance relative la plus forte depuis juillet 2024.

Ce n'était pas juste un coup de chance au niveau de l'indice. L'approche à poids égal a dominé dans la plupart des secteurs, suggérant une participation plus large au-delà des suspects habituels des méga-capitalisations. Cela dit, tous les secteurs n'ont pas participé à la fête : les services de communication ont pris un coup, se classant comme le deuxième pire performer dans la répartition EW.

Que signale cette rotation ? Peut-être un changement dans la direction où le capital circule réellement, au-delà des gros titres en surface.