Pourquoi l'exploitation minière des métaux non ferreux attire-t-elle l'attention des investisseurs en ce moment ?

Le secteur des métaux non ferreux est en plein essor, et ce n'est pas qu'un battage médiatique. Voici ce qui propulse réellement cette dynamique.

L'histoire des prix

Le cuivre a récemment atteint 5,1 $/lb - c'est une augmentation de 25 % par rapport à l'année précédente et le niveau le plus élevé depuis des semaines. L'argent est encore plus fou : en hausse de 84 % depuis le début de l'année et flirtant avec des sommets historiques à 53 $/oz. L'or ? +58,8 % depuis le début de l'année, se situant à 4 150 $/oz. Même l'uranium, malgré un récent recul à 77 $/lb depuis 84 $, reste bien soutenu.

Qu'est-ce qui alimente cela ? Trois choses : les attentes de baisse des taux de la Fed, l'incertitude économique mondiale qui pousse à la demande de refuges, et l'US Geological Survey a récemment ajouté l'argent, le cuivre et l'uranium à la liste des minéraux critiques. Ce n'est pas seulement symbolique : cela signale un soutien gouvernemental sérieux pour l'importance stratégique de ces métaux.

La pression sur l'offre est réelle

Voici le hic : les anciennes mines s'épuisent, les nouveaux projets prennent des années et des milliards à développer, et la pénurie de main-d'œuvre qualifiée fait monter les coûts de la main-d'œuvre. L'énergie, les matériaux, le fret—tout coûte plus cher. Mais voici le truc : quand l'offre se resserre alors que la demande reste forte, les prix ont tendance à augmenter. L'industrie sait qu'elle ne peut pas contrôler les prix des matières premières, donc elle mise tout sur la réduction des coûts, l'innovation numérique et l'efficacité opérationnelle.

Pourquoi la demande ne ralentira pas

Les véhicules électriques, les infrastructures d'énergie renouvelable, les centres de données, les projets de construction écologique—les métaux non ferreux sont intégrés dans tout cela. La loi sur l'investissement dans les infrastructures et les emplois aux États-Unis exigera d'énormes volumes de cuivre, de nickel et d'autres métaux pendant des décennies. Ce n'est pas une tendance d'un an.

Le jeu de valorisation

Voici où cela devient intéressant : les actions minières se négocient à 10,59X EV/EBITDA contre 18,43X pour le S&P 500. Le secteur a gagné 10,1 % depuis le début de l'année tandis que le marché en général est en hausse de 15,8 %, mais l'écart de valorisation suggère qu'il y a encore de la place pour progresser. Au cours des trois dernières années, l'EV/EBITDA de l'industrie a varié de 6,86X à 15,14X - nous sommes actuellement plus proches de la limite inférieure.

Quatre noms à surveiller

Copper du Sud (SCCO) : Plus grandes réserves de cuivre dans l'industrie. Déploiement de $15B en capex cette décennie—10,3 milliards de dollars allant au Pérou pour trois projets majeurs. Nouvelle production de Michiquillay seule : 225 000 tonnes/an. Actions en hausse de 46 % depuis le début de l'année ; estimation de croissance des bénéfices à +19,9 % pour 2025. Classement Zacks : #1 (Achat Fort).

Lundin Mining (LUNMF) : Vient de réaliser un T3 exceptionnel avec plus de 1 milliard de dollars de revenus et $383M de flux de trésorerie opérationnel. Le coût de l'argent en cuivre consolidé a atteint 1,61 $/lb—le plus bas cette année. Prévisions de production pour l'année complète rehaussées : 328 000 tonnes de production de cuivre, ( en hausse de 11 500 tonnes), et prévisions de coûts en espèces abaissées à 1,85-2,00 $/lb. Vise à devenir l'un des 10 principaux producteurs de cuivre au monde avec une production de plus de 500 000 tonnes par an. Les actions ont augmenté de 111,7 % depuis le début de l'année ; estimation de croissance des bénéfices en 2025 à +68,4 %. Zacks Rank : #2 (Acheter).

Centrus Energy (LEU) : Angle différent — enrichissement de l'uranium. A un carnet de commandes de revenus de 3,9 milliards de dollars jusqu'en 2040 avec des contrats de services publics à long terme. Pionnier du HALEU (Uranium à faible enrichissement et haute teneur en uranium) pour les réacteurs de nouvelle génération. Grande expansion en cours à l'installation de Piketon, OH. Les actions ont augmenté de manière stupéfiante de 281,6 % depuis le début de l'année, avec une surprise moyenne des bénéfices de 327,7 % au cours des quatre derniers trimestres. Zacks Rank : #3 (Hold).

Coeur Mining (CDE) : Acquisition de New Gold pour créer un producteur mondial de métaux précieux parmi les 10 premiers. L'entité combinée produira environ 1,25 million d'onces d'équivalent or en 2026 (900K or + 20 millions d'argent). EBITDA projeté $3B et flux de trésorerie libre $2B à des marges plus élevées. Plus de 80 % des revenus proviennent de l'Amérique du Nord. Les actions ont augmenté de 183,1 % depuis le début de l'année ; les bénéfices de 2025 devraient bondir de 406 % d'une année sur l'autre. Zacks Rank : #3.

La conclusion

L'industrie minière Zacks - Non ferreux se classe au 52e rang sur 243 industries (top 21%). Les vents porteurs sont forts : augmentation des prix, contraintes d'approvisionnement, soutien réglementaire et croissance de la demande structurelle. Ces quatre entreprises sont positionnées pour capter cet avantage grâce à des investissements en capital, une excellence opérationnelle et des fusions et acquisitions stratégiques.