L'investisseur milliardaire Ackman construit discrètement son propre "Empire Buffett"

Le fonds de couverture de Bill Ackman, Pershing Square, vient de faire un mouvement audacieux : 45 % du portefeuille est désormais concentré dans 3 actions technologiques de mega-cap. Ça semble risqué ? Pas si vous regardez les chiffres.

Uber $14B 21% allocation( — Ackman vient de charger plus de 30M d'actions )$2.8B( au T2. Pourquoi ? L'homme note qu'Uber imprime de l'argent comme une machine : le chiffre d'affaires du T2 a atteint 12,7 milliards de dollars )+18% en glissement annuel(, les bénéfices nets ont bondi de 34% à 0,63 $ par action. Avec 76% de domination sur le marché des covoiturages aux États-Unis et un moteur de vente croisée redoutable )Uber Eats(, l'entreprise se négocie à seulement 16 fois les bénéfices malgré sa position de leader sur le marché. Le PDG Khosrowshahi a transformé cela en une “machine de croissance”, selon Ackman.

Alphabet )15% allocation( — Détenant déjà depuis 2023, Ackman a ajouté davantage au Q2, le qualifiant “d'attractif.” Les chiffres du Q2 de Google ? Les revenus ont augmenté de 14 % pour atteindre 96,4 milliards de dollars, le BPA a bondi de 22 % à 2,31 $. L'aspect notable : les revenus du Cloud s'élèvent désormais à )annuellement après une hausse de 32 % sur un an. Alphabet a signé autant de $54B contrats d'entreprise au S1 2025 qu'il n'en a signé en tout 2024. L'action se négocie à 26x les bénéfices—raisonnable pour ce profil de croissance.

Amazon $1B 9% allocation( — Nouvelle position de 5,8 millions d'actions )$1,3B( au T2. La domination d'AWS + du e-commerce signifie deux “franchises définissant la catégorie” avec d'énormes vents arrière séculaires. Les ventes nettes du T2 ont grimpé de 13 % à 167,7 milliards de dollars, le BPA a bondi de 33 % à 1,68 $. L'impulsion AI )Alexa+, agents d'achat, optimisation robotique( commence à montrer des avantages concurrentiels. Ratio PEG de 0,58—tout en dessous de 1,0 crie sous-évalué.

Le Jeu : Ackman copie le manuel de Buffett - trouver des entreprises de haute qualité à des évaluations raisonnables et laisser la capitalisation composer. La différence ? Il n'a pas peur des technologies de pointe. Les trois actions ont augmenté depuis qu'il a investi, pourtant il voit toujours un “potentiel substantiel”. Dans un marché qui poursuit des nouvelles pièces brillantes, parfois les gagnants ennuyeux sont le véritable Alpha.