La montée du pétrole rencontre un obstacle : craintes d'accord de paix contre réductions de l'offre

Les prix du brut sont pris dans un jeu de tir à la corde aujourd'hui. Le WTI de janvier est en hausse de 0,45 % et l'essence de 0,01 % alors que la force du marché boursier a suscité l'optimisme concernant la demande énergétique. Mais voici le rebondissement : les gains sont limités par les discussions sur le plan de paix de Trump pour l'Ukraine.

Le joker de l'approvisionnement : Si la guerre en Ukraine se termine, les sanctions sur le pétrole russe pourraient être levées, inondant les marchés avec plus de brut. Les données de Vortexa montrent que le brut sur des pétroliers inactifs a atteint 114,31 millions de barils (le plus haut en 2,25 ans), signalant des préoccupations concernant l'accumulation de stockage.

Vérification de la réalité de la production : l'OPEP a inversé ses prévisions pour le T3, passant d'un déficit de -400k b/j à un surplus de +500k b/j. La production de brut aux États-Unis est plus élevée que prévu : l'EIA a relevé sa prévision pour 2025 à 13,59 M b/j. Pendant ce temps, le jeu d'exportation de la Russie a été réduit : les expéditions ont chuté à 1,7 M b/j, un niveau bas de 3 ans, après que l'Ukraine a incendié 13 à 20 % de la capacité de raffinage.

Excédent d'offre à venir ? L'AIE a averti d'un surplus record de 4 millions de barils par jour attendu en 2026. L'OPEP+ a déjà mis sur pause les augmentations de production à partir du premier trimestre 2026. Les inventaires de brut américains sont 5 % en dessous de la moyenne saisonnière—serrés pour l'instant, mais avec davantage de barils pouvant potentiellement inonder le marché, la situation pourrait rapidement changer.

La véritable histoire : Soutien géopolitique (Sanctions contre la Russie, agitation militaire au Venezuela) perd de l'élan face aux craintes de surapprovisionnement structurel. Le pétrole est pris entre “la demande est forte” et “nous sommes sur le point de nous noyer dans le brut.”