Le marché du café s'intensifie : les inondations au Vietnam propulsent le Robusta à un pic de 2 semaines

Les contrats à terme sur le café sont en rallye aujourd'hui avec une divergence notable entre les variétés arabica et robusta. Le café robusta (RMF26) a connu un élan de +107 points ou +2,37 %, atteignant un sommet de 2 semaines, tandis que l'arabica de mars (KCH26) a gagné +2,15 points (+0,57 %). Cette scission révèle les principaux moteurs du marché qui modifient le récit de l'offre.

La crise météorologique au Vietnam stimule le rallye Robusta

L'histoire marquante est celle du Vietnam. De fortes pluies ont frappé la province de Dak Lak—le cœur du café du Vietnam—retardant les opérations de récolte juste au moment où les acheteurs ont besoin d'inventaire. Avec davantage d'averses prévues, il y a un réel risque de dommages aux cultures. Voici le point culminant : le Vietnam fournit environ 29,4 % de la production mondiale de robusta, donc toute perturbation a des répercussions sur l'ensemble du marché. À court terme, cela semble haussier pour les prix du robusta, mais les projections à plus long terme montrent que la production du Vietnam pour 2025/26 grimpera de +6 % à 1,76 million de tonnes métriques si le temps se stabilise.

La lutte de pouvoir sur les tarifs au Brésil

L'augmentation contenue de l'Arabica raconte une histoire différente. Alors que l'administration Trump a initialement supprimé des tarifs réciproques de 10 % sur les produits non cultivés aux États-Unis comme le café, un tarif d'urgence de 40 % sur les importations brésiliennes reste actif—et cela cause de réelles frictions. Le résultat ? Les acheteurs américains ignorent les nouveaux contrats de café brésilien. Les importations de café des États-Unis en provenance du Brésil ont chuté de 52 % ( août-octobre 2025 par rapport à l'année précédente, tombant à seulement 983,970 sacs ). Étant donné qu'environ un tiers du café non torréfié de l'Amérique provient du Brésil, cette pression sur l'approvisionnement resserre les stocks américains dans tous les domaines.

La pénurie d'inventaire signale un marché plus étroit

Les chiffres ne mentent pas :

• Les stocks arabica de l'ICE ont chuté à un plus bas de 1,75 an de 396 513 sacs (mardi)
• Les stocks de robusta ICE ont chuté à un plus bas de 4 mois de 5,640 lots aujourd'hui

Cette baisse est artificielle—pilotée par l'évitement des tarifs, et non par la destruction de la demande. Lorsque les acheteurs ne peuvent pas s'approvisionner auprès de leur origine préférée, ils sont contraints de trouver des alternatives ou de réduire leur exposition, créant des pénuries ponctuelles même si la production mondiale reste adéquate.

Approvisionnement mondial : Signaux mitigés

L'Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café ont baissé de -0,3 % d'une année sur l'autre, atteignant 138,658 millions de sacs pour l'année commerciale en cours (cycle d'octobre-septembre), ce qui suggère que le marché est plus tendu que ne le laissent entendre les chiffres globaux.

Du côté baissier : la prévision de production du Brésil pour 2025/26 est massive. StoneX prévoit un total de 70,7 millions de sacs — en hausse de +29 % par rapport à l'année précédente — avec l'arabica atteignant 47,2 millions de sacs. Conab avait déjà réduit l'estimation de l'arabica du Brésil pour 2025 de -4,9 % à 35,2 millions de sacs en septembre, mais 2025/26 semble toujours bien approvisionné.

Pendant ce temps, les chiffres d'exportation du Vietnam montrent de la force : les expéditions de janvier à octobre 2025 ont augmenté de +13,4 % par rapport à l'année précédente, atteignant 1,31 million de tonnes métriques. Si la production atteint l'augmentation projetée de 10 % ( selon Vicofa), l'approvisionnement en robusta sera suffisant d'ici la mi-2026.

Le Facteur de Faiblesse du Dollar

Ne négligez pas le support technique : la faiblesse actuelle du dollar a incité à un élargissement dans l'arabica, un schéma commun lorsque le USD perd du terrain ( les contrats de matières premières libellés en dollars deviennent moins chers pour les acheteurs non américains lorsque le dollar s'affaiblit, incitant à la chasse aux bonnes affaires ).

Conclusion

Les prix du café sont pris entre des chocs d'approvisionnement à court terme ( le temps au Vietnam + les tarifs du Brésil = un marché tendu ) et un excès d'approvisionnement à moyen terme ( des prévisions de production record pour 2025/26 ). La surperformance du Robusta a du sens compte tenu du risque climatique au Vietnam et de sa part dans la production mondiale. Mais ne soyez pas trop optimiste—une fois les récoltes terminées et les politiques tarifaires stabilisées ( ou clarifiées ), l'excédent d'approvisionnement pourrait se réaffirmer. La véritable variable : combien de temps le tarif de 40 % de Trump sur le Brésil va-t-il rester en vigueur ?