Le marché du lithium est en surapprovisionnement - Voici ce que cela signifie pour les investisseurs

Les métaux du battery attirent l'attention sérieuse des investisseurs, mais il y a un inconvénient : les prix du lithium viennent d'atteindre des niveaux les plus bas en deux ans et un excédent d'offre devrait persister jusqu'en 2024. Pourtant, les fondamentaux de la demande à long terme restent solides. Comprendre les dynamiques d'offre et de demande est essentiel avant de déployer du capital ici.

Le paysage mondial du lithium

Le lithium provient de trois sources : les mines de roche dure (l'Australie domine), les saumures évaporées (le Chili et l'Argentine en tête), et les dépôts d'argile. L'Australie était le plus grand producteur mondial en 2023, suivie par le Chili et la Chine. Le “Triangle du lithium” s'étendant du Chili à l'Argentine et à la Bolivie détient la plupart des réserves mondiales.

Voici la répartition qui compte : lithium de qualité batterie ( carbonate et hydroxyde de lithium ) commandent des prix premium et alimentent les batteries de VE. De qualité technique obtient des applications moins chères ( céramiques, verre ). Cependant, la tarification est compliquée - il n'existe pas de “prix unique du lithium”. Les marchés régionaux ( Chine vs. Europe ), différentes spécifications chimiques et l'opacité des producteurs compliquent l'établissement de références. Les investisseurs devraient suivre les rapports de prix des experts, et non courir après les gros titres.

Pourquoi la demande va rebondir

La transition vers les véhicules électriques redéfinit la capacité des batteries à l'échelle mondiale. La Chine détient actuellement environ 70 % de la capacité de pipeline des cellules de batterie, mais cela évolue rapidement :

• Europe : L'Allemagne soutient la gigafactory de NorthVolt (la production commence en 2026) ; Le Royaume-Uni investit 500 millions de livres pour l'usine Tata/Jaguar Land Rover (opérationnelle au début des années 2030 )
• États-Unis : La loi sur la réduction de l'inflation de Biden a alloué $369B pour les infrastructures climatiques/EV. Terry Scarrott (Benchmark) estime que les États-Unis dépasseront l'Europe en capacité de batterie installée d'ici 2030

Cette construction d'infrastructure garantit une demande soutenue de lithium, malgré l'excès d'offre actuel.

La pression actuelle

L'excès d'offre force l'action : les principaux producteurs australiens (Pilbara Minerals, Mineral Resources) réduisent leur production et leurs plans d'expansion. Même Greenbushes, la plus grande mine du monde, fait face à des réductions alors que les partenaires JV (Tianqi, IGO, Albemarle) rééquilibrent l'offre. La stratégie : réduire la production maintenant pour stabiliser les prix plus tard.

Comment se positionner

Le paysage de la production se consolide mais se diversifie. Les “Big 3” (Albemarle, SQM, FMC) dominent toujours, mais les nouveaux acteurs australiens comptent—surveillez Liontown Resources, dont la mine de Kathleen Valley commencera sa production à la mi-2024 avec une capacité de 3 millions de tonnes métriques/an. Les producteurs chinois capturent également une part significative.

Les investisseurs devraient élargir leur recherche au-delà des grandes actions liées au lithium : surveillez les petits mineurs, les accords d'approvisionnement régionaux entre les constructeurs automobiles et les producteurs, ainsi que les annonces d'usines de batteries dans votre région. L'environnement actuel des prix bas est une occasion pour ceux qui sont assez patients pour acheter avant que le sentiment ne change.