Pourquoi l'or connaît un moment : Rassemblement refuge en période d'incertitude économique

L'or vient de connaître une autre bonne session, grimpant de 16,40 $ pour se fixer à 4 077,70 $ l'once troy—un mouvement calme mais constant qui vous en dit long sur le sentiment du marché en ce moment. L'argent a suivi le même chemin, gagnant 0,67 % pour atteindre 50,79 $. En surface, cela ressemble à une journée de trading normale. Mais en creusant un peu plus, vous verrez une confluence de facteurs qui redessine discrètement où le smart money s'écoule.

Le Jeu des Données

Après 43 jours de folie causée par la fermeture du gouvernement qui a pris fin la semaine dernière, les publications économiques retardées commencent enfin à arriver. Les données sur les hypothèques viennent de sortir : l'indice d'achat est passé de 172,70 à 168,70, et l'indice du marché hypothécaire est tombé de 334,20 à 316,90. Traduction ? L'activité immobilière ralentit. Cela compte car l'immobilier est généralement un indicateur clé de la santé économique globale.

Le joker de la Fed

Voici où cela devient épicé. La Fed a déjà abaissé les taux de 25 points de base fin octobre (, atteignant 3,75-4,00 %), mais le président de la Fed, Jerome Powell, a essentiellement déclaré “ne supposez pas que nous allons à nouveau réduire juste parce que nous avons réduit une fois.” Le marché ne prévoit qu'une probabilité de 36,2 % d'une autre réduction de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC, ce qui signifie que les traders ne sont vraiment pas sûrs pour décembre.

Le véritable drame ? Tout le monde attend les minutes du FOMC pour déchiffrer ce que Powell et ses collègues pensaient réellement. Mais voici le hic : les données sur l'emploi de septembre seront publiées le 20 novembre, potentiellement sans de nouveaux chiffres sur l'inflation à disposition. C'est inhabituel et cela crée un flou autour de la prochaine décision de la Fed.

Le Contexte Macroéconomique

Les tarifs de Trump sont attaqués de toutes parts : le Congrès est sceptique, la Cour suprême s'intéresse à la question, les économistes remettent en question la logique. Pendant ce temps, la dette nationale dépasse les $38 trillions. Vous avez un fardeau de dette de plus de 38T $ + incertitude tarifaire + une récente fermeture du gouvernement + une Fed qui essaie de trouver un équilibre sur les réductions de taux. Ce n'est pas une recette pour un trading à risque.

Pourquoi l'or aime cette configuration

L'or a généralement tendance à augmenter lorsque les taux baissent (, rendant l'or non générateur de rendement plus attractif ) et lorsque l'incertitude augmente (, ce qui entraîne un vol vers la sécurité ). En ce moment, la direction de la politique de la Fed est floue, les signaux économiques sont mitigés et les vents politiques se renforcent. Même si les chances d'une nouvelle baisse de taux sont plus courtes que certains ne l'avaient prévu, l'incertitude générale maintient les rendements réels déprimés et l'appétit pour le risque prudent.

La conclusion : L'or ne monte pas à cause de l'euphorie — il monte parce que l'environnement macroéconomique est vraiment incertain. Cela fait généralement de l'or une couverture solide, et les investisseurs en tiennent compte. Suivez de près les minutes du FOMC et le rapport sur l'emploi de septembre ; ils vont probablement déterminer la direction du prochain mouvement de l'or.