**Kopernik vient de parier gros sur le gaz naturel : voici pourquoi RRC est important**

Kopernik Global Investors ne fait plus de petites mises. Ils viennent de débourser $52 millions dans Range Resources ( NYSE:RRC ), ajoutant 1,6 million d'actions au troisième trimestre. Maintenant, c'est leur deuxième plus grande position avec 13,56 % des actifs sous gestion du fonds.

Voici le plan : Range Resources n'est pas juste une autre action énergétique—c'est un producteur à faible coût se situant en plein milieu du boom des schistes de Marcellus et d'Utica. La société a :

- Puits à faible coût dans la région avec une longue durée de vie productive
- Accords de transport verrouillant l'accès aux prix de Henry Hub ( évitant les remises régionales )
- Bilan solide + dépenses d'investissement disciplinées
- La capacité de survivre aux effondrements des prix du gaz et de continuer à réaliser des bénéfices lorsque la demande se resserre

Au 13 novembre, RRC se négociait à 38,02 $ (, en hausse de 12,65 % par rapport à l'année précédente ), avec un rendement en dividendes de 0,92 % et un ratio C/B prévisionnel de seulement 10,48. L'entreprise a généré un revenu de 2,87 milliards de dollars ( sur 12 mois ), avec un bénéfice net de 573,78 millions de dollars.

**La vraie question** : L'avantage de coût et la base d'actifs de Range justifient-ils la volatilité des prix du gaz ? Si le marché nord-américain du gaz à long terme se resserre comme le pensent les investisseurs en valeur, l'exécution de Range pourrait s'avérer largement sous-évaluée aujourd'hui.