La baisse des taux d'intérêt de la Fed est imminente, va-t-elle encore augmenter en 2025 ?

La semaine dernière, les actions américaines ont connu un léger pullback, et le marché semble un peu pessimiste. Mais en laissant de côté le bruit, j'ai identifié trois raisons qui pourraient raviver le marché d'ici la fin de l'année :

La baisse des taux d'intérêt est pratiquement un fait acquis.

Quelle est la probabilité que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en décembre ? L'outil des contrats à terme sur les fonds fédéraux CME montre une probabilité de 82,7 % d'une baisse de 25 points de base, et le marché des prévisions Polymarket est à peu près similaire (86 %).

Le légendaire gestionnaire de fonds Druckenmiller a dit une phrase très poignante : “Gagner de l'argent ne dépend pas de la sélection des actions, mais de l'observation de la liquidité des banques centrales”. En fait, au cours des 30 dernières années, les grandes hausses et baisses n'ont pas échappé à cette logique : la liquidité est le vrai père. Une fois que la baisse des taux d'intérêt sera concrétisée en décembre, l'humeur du marché connaîtra un tournant évident.

pullback≠marché baissier

Depuis 2009, des pullbacks de plus de 5 % se sont produits 31 fois. Mais parmi ceux-ci, seuls 4 se sont transformés en véritables marchés baissiers (avec une baisse de plus de 20 %), la plupart s'étant arrêtés autour de 5-6 %. En d'autres termes, les petites fluctuations sont normales, tandis que les marchés baissiers sont des événements rares.

Deux grands catalyseurs en route

L'enthousiasme pour l'IA n'est pas encore retombé : Trump a signé cette semaine un décret exécutif sur l'IA qui peut être considéré comme du niveau du “Plan Manhattan”, le gouvernement va s'engager sur le marché de l'IA. Amazon a annoncé un investissement de 50 milliards de dollars pour construire une infrastructure IA, ce qui va dynamiser toute la chaîne d'approvisionnement - les entreprises de puces comme AMD et Nvidia vont à nouveau bénéficier d'une vague de profits.

Les chèques de stimulation de la consommation arrivent : Le gouvernement Trump envisage d'envoyer des “chèques de dividendes tarifaires” aux classes moyennes et inférieures, dont le montant pourrait atteindre celui des chèques de stimulation COVID de 200 milliards de dollars de l'époque. La vague de mars 2020 avait déjà enflammé le marché.

Ligne de base : Oui, il y a eu une légère baisse récemment, mais en prenant du recul, avec les attentes de baisse des taux d'intérêt + les tendances historiques de pullback + l'IA + la stimulation de la consommation, la possibilité d'un rebond d'ici la fin de l'année reste très élevée. Au lieu de se soucier de la correction, il vaut mieux se concentrer sur la tendance de la liquidité.