Le rapport sur l'emploi de septembre écrase les attentes—ce que cela signifie pour les baisses de taux de la Fed

Les données sur l'emploi de septembre tant attendues viennent tout juste de Goutte, et elles sont bien plus chaudes que prévu.

Les chiffres : Les emplois non agricoles aux États-Unis ont bondi de 119 000 emplois le mois dernier, soit plus du double des 50 000 que les économistes prévoyaient. Les chiffres d'août ont été révisés à la baisse à moins 4 000 (brutal), donc le changement est encore plus spectaculaire.

Le marché du travail reste solide : Les créations d'emplois proviennent des secteurs de la santé, des services alimentaires et de l'assistance sociale. Traduction : l'économie ne s'effondre pas comme certains ours l'avaient prédit. Cela dit, les emplois du gouvernement fédéral ont continué à diminuer et le secteur des transports/de l'entreposage a subi des pertes.

Le hic : Le chômage a augmenté à 4,4 % contre 4,3 %, ce qui semble étrange lorsque la création d'emplois s'accélère. Voici pourquoi : la population active a augmenté de 470 000 personnes, surpassant les gains d'emplois réels. Plus de personnes sont entrées sur le marché du travail que celles qui ont obtenu un poste.

Image des salaires : Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,2 % pour atteindre 36,67 $, et la croissance d'une année sur l'autre est restée à 3,8 %. Pas exactement des chiffres écrasant l'inflation.

Ce que les traders doivent savoir : Cela anéantit le discours sur une autre réduction des taux de la Fed le mois prochain. Comme l'a dit le chef économiste de Nationwide, ces chiffres “surprenants de force” “suppriment l'urgence” d'un assouplissement. Les marchés auraient pu intégrer des réductions - ces données rendent simplement ce pari plus risqué.

Note logistique : Le rapport a été publié avec plus de 6 semaines de retard en raison de la fermeture du gouvernement. Les données sur l'emploi d'octobre ne seront pas publiées non plus en raison de la suspension des dépenses.

Conclusion : Le marché du travail a pris tout le monde par surprise avec sa force. C'est bon pour les haussiers de l'économie mais mauvais pour les traders pariant sur une baisse des taux.