Les mineurs d'or rencontrent un obstacle au T3—mais il y a un rebondissement.

Barrick Mining vient de publier ses chiffres du T3, et oui, ils ne sont pas jolis en surface. La production d'or a chuté de 12 % d'une année sur l'autre, atteignant 829 000 onces, après une brutale baisse de 16 % au T2. Le coupable ? La mine Loulo-Gounkoto a été fermée, ce qui a également fait grimper les coûts unitaires. Les volumes de ventes ont également été touchés - en baisse de 13 % d'une année sur l'autre.

Voici le truc : Barrick parie tout sur le T4. La société s'attend à ce que son quatrième trimestre soit le plus fort de l'année, mais il y a un piège. Ils se séparent des mines de Hemlo et de Tongon au T4, donc ces cessions vont en fait réduire les chiffres de production de l'année complète. Pour 2025, ils prévoient entre 3,15 et 3,5 millions d'onces (ex-Loulo-Gounkoto), en visant le bas de la fourchette, en baisse par rapport à 3,91 millions en 2024.

À quoi ressemblent les pairs ?

• Newmont (NEM) : Production en baisse de 15 % d'une année sur l'autre à 1,42 M oz au T3, mais ils maintiennent leur objectif de 5,9 M oz pour 2025. Conviction solide.
• Agnico Eagle (AEM) : En fait, en hausse par rapport à l'année précédente à 867k oz, maintenant leur plage de 3.3-3.5M oz. Celui-ci tient mieux la ligne.

L'histoire des actions

Les actions B cartonnent - en hausse de 132 % depuis le début de l'année contre une hausse de 124 % pour l'industrie de l'or minier. Mais les valorisations racontent une histoire différente : se négociant à 11,46x les bénéfices futurs, soit un discount de 11 % par rapport à la moyenne du secteur de 12,9x. C'est soit un signal d'achat soit un signe d'alerte, selon la façon dont vous interprétez les signes.

Le consensus des bénéfices prévoit une croissance de 77% en 2025 et de 46% en 2026, donc le marché a intégré une histoire de reprise. L'action est actuellement classée au Zacks Rang #3 (Hold).