MELI (MercadoLibre) est en réalité une étude de cas fascinante sur le fonctionnement des marchés boursiers. Au cours de la dernière décennie, ce géant latino-américain du e-commerce et de la fintech a généré un rendement annualisé de 32 %—pratiquement le 35e meilleur performer parmi les actions à méga-capitalisation. Les revenus ont explosé de près de 4 000 % en 10 ans.

Voici la partie intéressante : l'entreprise a fait quelque chose que la plupart des actions de croissance échouent à réaliser. Elle a augmenté son chiffre d'affaires ET maintenu des marges bénéficiaires décentes, autour de 10 % maintenant, après avoir chuté lorsqu'elle a étendu sa logistique. C'est la recette secrète.

Oui, MELI a chuté au cours de l'année dernière. Mais les fondamentaux n'ont pas failli : les revenus continuent de croître d'environ 40 % en glissement annuel, avec une base de revenus de ( qui est minime par rapport au marché total adressable de l'Amérique latine.

La conclusion ? La valeur à long terme provient d'une croissance rentable, pas seulement de la croissance. MELI a les deux. La récente sous-performance pourrait n'être qu'un bruit de sentiment à court terme, et non un changement fondamental.