Que j'ai appris en vendant une mauvaise action ?

La leçon d'investissement la plus touchante est arrivée. En 2014, j'étais un fan inconditionnel d'Amazon, et en trois ans, j'ai triplé mes investissements. Puis Bezos a lancé le Fire Phone et j'ai paniqué - “Cette chose va sûrement échouer”, j'ai donc décidé de fermer toutes les positions.

Les faits l'ont effectivement prouvé : le Fire Phone est un des plus grands échecs de l'histoire. Mais c'est l'erreur la plus coûteuse que j'ai commise : après cela, Amazon a augmenté de 14 fois. Ce que je n'avais pas vu, c'est qu'une entreprise dirigée par son fondateur, échouer plusieurs fois ne signifie pas que la direction est incorrecte. AWS, Prime, l'acquisition de Whole Foods… ces “idées étranges” sont finalement devenues des vaches à lait.

Transférons-nous maintenant. J'ai acheté TransMedics (TMDX) au début de 2023, c'est un unicorn dans les systèmes de conservation des organes. Le résultat, le PDG a soudainement annoncé l'acquisition de Summit Aviation (compagnie aérienne), j'étais à nouveau inquiet - “Maintenant, la marge brute va s'effondrer”. Le marché a également paniqué, le prix de l'action a été divisé par deux.

Mais cette fois, je n'ai pas vendu. Je me suis souvenu de la leçon du Fire Phone. Si le fondateur a de la vision, je le laisse faire. Deux ans plus tard, le PDG a présenté une vue d'ensemble complète du réseau logistique national - la capacité de transport d'organes est complètement optimisée. Maintenant, TMDX a triplé par rapport à son point bas, les ventes ont doublé, le volume des opérations a augmenté de 32 %, les revenus logistiques ont augmenté de 35 %, et la marge bénéficiaire nette a atteint 17 %.

La clé est : j'avais raison sur le fait que “les compagnies aériennes détruisent les marges bénéficiaires”, mais j'ai eu tort de ne pas voir la mise à niveau de l'ensemble du paysage commercial. TransMedics vise maintenant 10 000 opérations, et souhaite également pénétrer le marché des greffes de reins et le marché international - tout cela pourrait représenter plusieurs fois la taille de l'activité actuelle.

Warren Buffett a raison : apprendre de ses propres erreurs est bien, mais apprendre des erreurs des autres est encore plus rentable. Je continue à augmenter ma position sur TMDX, la raison étant de donner suffisamment de temps à un fondateur visionnaire pour prouver sa valeur.