# Cisco a enregistré une hausse de 35 %, peut-on encore investir ?

Cisco ( CSCO ) a augmenté de 35 % au cours de l'année écoulée, s'appuyant principalement sur deux piliers : d'une part, les commandes d'infrastructures AI sont en forte hausse, d'autre part, les activités de sécurité deviennent de plus en plus prisées. Elle a largement surpassé ses concurrents HPE (qui a même baissé) et Arista Networks (qui n'a augmenté que de 29 %).

**L'IA a bien profité cette fois** : Les commandes d'infrastructure AI de l'année dernière s'élevaient à 2 milliards de dollars, doublant les prévisions. Au premier trimestre de cette année, les commandes des grands fournisseurs de cloud ont augmenté de 45 %, rien qu'en infrastructure AI, cela représente 1,3 milliard de dollars. Cisco s'attend à générer 3 milliards de dollars de revenus d'infrastructure AI cette année grâce à ses clients de grande envergure. De plus, des domaines tels que l'Internet des objets industriel et les réseaux de campus connaissent également une croissance à deux chiffres, avec 5 trimestres consécutifs de commandes de produits de mise en réseau affichant une croissance à un chiffre élevée.

**Nouveaux produits également déployés** : lancement en octobre du système de routage 8223 et de la puce P200, tout en renforçant les capacités de l'assistant AI de Webex et les outils d'expérience client. La collaboration avec NVIDIA se renforce également, le commutateur Nexus + l'architecture Spectrum-X fournissant une connexion à faible latence et à haute vitesse pour les clusters AI.

**Mais il y a des pièges ici** : l'évaluation des actions est déjà très tendue - le PS à terme est de 5,01 fois, bien au-dessus de la moyenne du secteur de 4,56 fois, tandis que HPE n'est qu'à 0,68 fois. La pression concurrentielle est également forte, et les risques à court terme ne sont pas négligeables.

**Conclusion** : L'histoire de Cisco dans les domaines de l'IA et de la sécurité est en effet bonne, mais le prix actuel n'est pas bon marché. Zacks attribue une note de "tenir", suggérant d'attendre un meilleur point d'entrée.