La position agressive de la Fed propulse le Dollar à un sommet de 2 semaines, les chances de réduction des taux en décembre s'effondrent à 28%

Le dollar a connu un élan mercredi après que les minutes de la FOMC d'octobre de la Fed ont révélé que “de nombreux” responsables souhaitent maintenir les taux stables jusqu'à la fin de l'année. L'indice DXY a grimpé de +0,65 % à un sommet de 2 semaines, soutenu par trois catalyseurs majeurs :

Qu'est-ce qui a changé le marché

• Le BLS a annulé la publication des données d'emploi d'octobre, supprimant un point de données clé avant la réunion du FOMC de décembre—cela a à lui seul écrasé les chances de baisse des taux de décembre de 70 % à seulement 28 %
• Les minutes du FOMC ont signalé une position plus accommodante que prévu.
• Le déficit commercial américain a diminué pour atteindre -59,6 milliards de dollars ( contre -78,2 milliards de dollars en juillet ), dépassant les prévisions.

Impact sur les marchés des changes EUR/USD a chuté de -0,46 % à un plus bas de 1,5 semaine alors que le dollar plus fort pesait sur l'euro. Cependant, les pertes de l'euro sont restées contenues : les discussions Trump-Russie sur l'Ukraine et la fin du cycle de baisse des taux de la BCE ont apporté un certain soutien.

USD/JPY a augmenté de +0,95 % après qu'un conseiller de la BOJ a signalé que les taux étaient peu susceptibles d'augmenter avant mars, effrayant les marchés avec un potentiel de 20 trillions de yens ($129B) de stimulus, envoyant le yen à un plus bas de 10 mois. Un point positif : les commandes de machines de base du Japon en septembre ont bondi de +4,2 % m/m (meilleur en 6 mois), et les rendements des JGB à 10 ans ont atteint un plus haut de 17 ans à 1,781 %.

Métaux Précieux Pris dans le Feu Croisé L'or (+0,40%) et l'argent (+0,66%) ont rebondi après les pertes de la semaine dernière, mais n'ont pas pu maintenir l'élan alors que le rallye du dollar a commencé. La demande de valeur refuge reste stable : la PBOC de Chine a ajouté des réserves d'or pour le 12e mois consécutif (maintenant 74,09M oz), et les banques centrales mondiales ont acquis 220 MT au T3 (+28% par rapport au T2). Mais les espoirs de baisse des taux en décembre s'estompent et pèsent sur les prix.

Le point à retenir Les données sur l'emploi annulées ont été le moment “oh mince” du marché. Cela a essentiellement dit aux traders que la réunion de décembre de la Fed manquera de contexte crucial, poussant les responsables vers un hold. Les taureaux du dollar dirigent le spectacle pour l'instant.