Les prix du cacao viennent de chuter—en baisse de 0,62 % à New York et de 1,47 % à Londres après que Trump a annoncé la réduction des droits de douane sur les marchandises non américaines. Mais voici le hic : le cacao brésilien fait toujours face à un droit de douane de 40 %.

Pendant ce temps, l'offre se resserre. Les expéditions de cacao de la Côte d'Ivoire ont chuté de 5,7 % d'une année sur l'autre jusqu'à la mi-novembre, et la production prévue du Nigéria devrait diminuer de 11 % la saison prochaine. Les stocks de l'ICE ont atteint un niveau le plus bas en 7,75 mois avec 1,77 million de sacs.

Côté demande ? Dur. Les broyages de cacao en Asie au troisième trimestre ont chuté de 17 % d'une année sur l'autre ( plus bas en 19 ans ), l'Europe en baisse de 4,8 % ( plus bas en 10 ans ). Hershey a connu des ventes de chocolat décevantes ce Halloween. Le volume de bonbons au chocolat en Amérique du Nord a chuté de plus de 21 % au troisième trimestre.

Le bon côté : l'ICCO s'attend à un excédent de 142 000 MT en 2024/25 après un déficit brutal de 494 000 MT l'année dernière - la production mondiale augmente de 7,8 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 4,84 MMT. Rebond de l'offre face à une demande faible = jeu de compression.