Pourquoi Tesla ne devrait pas figurer au sommet de la liste des Sept Magnifiques

Les “Magnifiques Sept” (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) contrôlent désormais 35 % de l'indice S&P 500. Mais tous ne sont pas créés égaux.

Le Problème Central : L'activité de Tesla s'affaiblit

Alors que d'autres grandes entreprises génèrent des flux de trésorerie stables à partir de sources de revenus éprouvées—les services d'Apple, AWS, l'infrastructure cloud, la plateforme publicitaire de Meta—Tesla consomme des liquidités sur des paris futurs qui ne se sont pas encore concrétisés.

Les chiffres racontent l'histoire :

• Livraisons de VE en baisse : La première moitié de 2025 a montré un élan en déclin
• Les marges du T3 se sont effondrées : La marge opérationnelle est tombée à 5,8 % contre 10,8 % d'une année sur l'autre.
• Croissance ralentissante : les revenus de l'automobile ont augmenté de seulement 6 % d'une année sur l'autre malgré un rebond des livraisons de 7 %

Pendant ce temps, Nvidia continue d'imprimer de l'argent, Alphabet domine la recherche et le cloud, et l'empire logistique d'Amazon finance des projets audacieux sans effort.

Le battage médiatique autour des Robotaxis rencontre un réalignement avec la réalité

Le service de covoiturage autonome de Tesla a été lancé à Austin cet été et s'est étendu à la région de la baie de San Francisco. Mais voici le hic :

• Le service actuel utilise un Model Y modifié, et non le Cybercab promis ( toujours pas en production )
• La plupart des régulateurs exigent encore des superviseurs de sécurité humaine
• La rentabilité à grande échelle reste non prouvée

Le problème de la valorisation

Tesla se négocie à 178 fois les bénéfices attendus de 2026—un multiple détaché de son activité réelle de véhicules électriques et entièrement basé sur des spéculations concernant la robotique, l'IA et les véhicules autonomes qui en sont encore à la phase du “prouver”.

Le Verdict

Tesla mérite des éloges pour avoir fait avancer la technologie autonome, mais le rapport risque-rendement n'est pas là en 2026. D'autres noms des Sept Magnifiques offrent une croissance prouvée avec moins de spéculation intégrée. Mieux vaut attendre et voir comment cela va se dérouler.