L'activité d'infrastructure AI de Nebius Group est en plein essor. Cette entreprise d'Amsterdam a vu son prix d'action augmenter de 202 % cette année, et son chiffre d'affaires a explosé de 355 % au troisième trimestre pour atteindre 146 millions de dollars, ayant récemment signé un grands ordres de 3 milliards de dollars avec Meta et un protocole de 19,4 milliards de dollars avec Microsoft.

Mais voici le point intéressant : le prix des actions a chuté de plus de 30 % par rapport aux sommets d'octobre, en raison du fait que les revenus ont explosé (augmentation YoY de 437 %) mais n'ont pas atteint les attentes de Wall Street, de plus, la société prévoit d'émettre 25 millions d'actions nouvelles, ce qui suscite des inquiétudes quant à la dilution.

La clé est que la logique à long terme est toujours là. Nebius détient le double moteur des centres de données GPU Nvidia + logiciel cloud AI, et la puissance de calcul est déjà épuisée. Selon les objectifs de l'entreprise, d'ici fin 2026, elle doit atteindre un chiffre d'affaires annualisé de 7 à 9 milliards de dollars, ce qui signifie passer de 120 millions de dollars en 2024 à 8 milliards de dollars en 2027 - une croissance de 6700 %.

Le marché mondial de l'IA devrait atteindre 35 000 milliards de dollars d'ici 2033, avec un taux de croissance annuel de 31,5 %. Pour les premiers fournisseurs d'infrastructures comme ceux-ci, s'ils parviennent réellement à se développer, cela pourrait être une machine à richesse pour les détenteurs patients.

Bien sûr, le coût est une énorme perte et une dilution des actions. Mais si l'histoire de la croissance est valide, cela pourrait être le coût de la période de transition. Qu'en pensez-vous ?