Pourquoi le Dollar surpasse actuellement : une brève analyse

Le dollar vient d'atteindre un sommet de 1,5 semaine, grimpant de +0,39 % alors que les traders digèrent un mélange de signaux. Voici ce qui fait réellement bouger les marchés :

L'histoire du Yen

La monnaie du Japon a chuté à un plus bas de 9,75 mois par rapport au dollar—non pas à cause de la force de la Fed, mais en raison du propre pivot de Tokyo. Un conseiller clé du PM Takaichi a laissé entendre que la BOJ ne relèvera pas les taux avant mars, tandis que le gouvernement prévoit simultanément un énorme paquet de relance de 20 trillions de yens (~129 milliards de dollars ). C'est une énorme nouvelle dette en plus des obligations existantes, et les marchés anticipent une faiblesse significative de la monnaie à venir.

Le commerce américain est en plein essor

Le déficit commercial d'août a surpris à la hausse, se réduisant à -59,6 milliards de dollars contre des attentes de -60,4 milliards de dollars. Des déficits plus étroits soutiennent généralement le dollar, et ces données ont donné au dollar américain une demande supplémentaire aujourd'hui.

Or & Argent Réagissent (Mais Avec Nuance)

Les métaux précieux ont fortement augmenté : l'or est en hausse de +1,55 %, l'argent de +3,03 %, malgré la force du dollar. Le jeu ici est la couverture géopolitique + l'achat des banques centrales, et non la faiblesse de la monnaie. Les réserves de la PBOC de Chine ont atteint 74,09 millions d'onces troy en octobre ( 12 mois consécutifs d'achats ), et les banques centrales mondiales ont acquis 220 MT rien qu'au troisième trimestre. Cette offre sous-jacente est réelle.

Le hic ? Des chances réduites d'une coupe de la Fed en décembre ( maintenant 47 % contre 70 % auparavant ) pèsent sur le sentiment.

Qu'est-ce qui est évalué

• Fed : 47 % de probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre
• BOJ : Seulement 15 % de chance d'une hausse le 19 décembre
• BCE : 4 % de chances d'une baisse le 18 décembre

La divergence des banques centrales est l'histoire. La Fed restant restrictive par rapport à ses pairs = force du dollar. Pendant ce temps, l'EUR/USD a glissé de -0,23%, et les demandes de prêts hypothécaires ont chuté de -5,2% par rapport à la semaine précédente alors que le taux à 30 ans a augmenté à 6,37%.

En fin de compte : Ce n'est pas un marché haussier du dollar—c'est un effondrement du yen japonais déguisé en force du dollar, sur fond de politique incertaine de la Fed et de risque géopolitique persistant.