Gamma Squeeze Expliqué : Pourquoi GameStop est devenu Fou

Vous vous êtes déjà demandé pourquoi l'action GameStop a bougé de plus de 20 % en une seule journée ? Mettez cela sur le compte d'un squeeze gamma—un phénomène de marché qui devient de plus en plus courant à Wall Street.

La configuration de base

Les squeezes gamma se produisent lorsqu'une action monte rapidement en raison de la manière dont les teneurs de marché des options couvrent leurs positions. Pour comprendre cela, vous devez connaître les grecs des options, en particulier le delta et le gamma.

Delta = Combien le prix d'une option bouge lorsque l'action bouge de 1 $. Pensez-y comme à la lecture du compteur de vitesse de votre voiture.

Gamma = La vitesse à laquelle le delta change. Si votre compteur de vitesse passe de 40 à 50 MPH, votre gamma est 10—c'est l'accélération.

Comment ça se passe réellement : L'étude de cas GameStop

Une compression gamma a une recette simple :

Étape 1 : Les options d'achat affluent

Les traders de détail ( principalement de la communauté Reddit r/WallStreetBets ) ont commencé à acheter des tonnes d'options d'achat hors de la monnaie sur GME. Ce sont essentiellement des paris que l'action va exploser. L'objectif ? Exploiter un court squeeze existant et l'amplifier.

Étape 2 : Les teneurs de marché sont contraints d'acheter

Lorsqu'un market maker vous vend une option d'achat, il est en jeu si l'action augmente. Pour se protéger, il achète des actions réelles de l'action en tant que couverture. Plus les gens achètent d'options d'achat, plus les market makers doivent acheter d'actions.

Dans le cas de GME, cela a été amplifié car les traders achetaient des options 0DTE ( expirant le même jour ) et des calls très loin dans la monnaie. Les market makers ont dû accumuler d'énormes positions d'actions.

Étape 3 : Le bouclage de rétroaction commence

Les market makers achètent des actions → Le prix des actions augmente → Le delta augmente → Les market makers achètent encore PLUS d'actions pour se couvrir → Le prix augmente encore → Répéter.

C'est une boucle auto-renforçante qui crée une action explosive des prix détachée de tout fondamental d'entreprise.

Pourquoi 2021 GME était le sommet du chaos

Trois tempêtes parfaites se sont heurtées :

1. Le retail avait de l'argent à dépenser : Les chèques de relance COVID ont rempli les comptes de trading.
2. Les commissions sont mortes : Robinhood a rendu le trading sans commission mainstream.
3. Carburant des médias sociaux : Les publications de “Roaring Kitty” Keith Gill pourraient faire bouger GME de plus de 20 %.

Pourquoi Vous Devriez Être Prudent

Les squeezes gamma ressemblent à de l'argent gratuit—jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.

• La volatilité devient folle : Les écarts de prix durant la nuit, pas le temps de réagir
• Vous n'êtes pas en contrôle : Un tweet d'un trader célèbre ou un arrêt d'échange peut vous ruiner.
• Ils ne durent pas : Comme un jeu de chaises musicales, les retardataires se font écraser lorsque la réalité frappe et que l'action s'effondre.
• Les fondamentaux disparaissent : Vous pariez sur l'élan, pas sur la valeur commerciale

Le Verdict Final

Les squeezes gamma sont réels et de plus en plus courants. Mais ce sont des pièges pour la plupart des traders. À moins que vous ne soyez un professionnel avec une discipline de fer, le jeu le plus sûr est de regarder depuis la touche - ne pas essayer de prendre la vague.