**Les marchés préalables rebondissent, mais des questions persistent**

L'action pré-marché de vendredi se teinte à nouveau de vert : Dow +259pts, S&P 500 +34, Nasdaq +122, Russell 2000 +20. Ça vous semble familier ? Oui, hier a commencé de la même manière avant que tout ne tourne mal. Le plan de jeu ne fonctionne pas ces derniers temps.

Deux grands maux de tête qui dominent les conversations :

**Durabilité des dépenses en IA** — NVIDIA a écrasé les bénéfices du T3, mais voici la vérité inconfortable : l'entreprise prête littéralement de l'argent à OpenAI pour qu'ils puissent acheter des puces NVIDIA. Quand ce calcul s'effondre-t-il ? Avec ~$500B en dépenses d'IA prévues, il y a de sérieux doutes sur le véritable capital soutenant tout cela.

**Vérification de la réalité du Bitcoin** — Le BTC a chuté de 32,3 % depuis le pic de $125K début octobre. Rallye ou piège ? Cela dépend d'une chose : l'argent réel soutient-il cela, ou juste l'effet de levier et l'espoir ?

**Calendrier d'aujourd'hui** — Données PMI S&P (services + fabrication), suivi du sentiment des consommateurs à 51,0, plus le rapport sur les stocks de gros. Beaucoup de conférenciers de la Fed avec des chances de réduction de taux qui diminuent. Le véritable moteur de la semaine prochaine ? Données sur l'inflation PCE d'octobre. Les marchés sont rarement surpris par cela.

La semaine de Thanksgiving tue complètement le trading de jeudi. Préparez-vous donc à la volatilité avant que la pause des vacances ne commence.