Le prix des actions d'UPS chute à son plus bas niveau en 5 ans, cette vague vaut-elle la peine d'acheter le dip ?

Le géant de la logistique UPS, bien établi, a récemment quelque chose de nouveau. Le cours de l'action a chuté de 25 % depuis le début de l'année, mais le PDG s'efforce de réaliser une grande opération - passer des clients à faible marge comme Amazon aux PME et aux activités logistiques internationales haut de gamme.

Deux points clés :

1️⃣ Le tournant n'est atteint qu'à un tiers. La grande réforme qui commence en janvier 2025 ne sera pas achevée avant 2027. Les données du T3 semblent bonnes (les revenus américains par article ont augmenté de 9,8 %), mais 93 centres de distribution ont été fermés, et le volume des affaires avec Amazon a également chuté de 21 %. Le marché n'a pas encore adhéré à cette “douleur”.

2️⃣ Un taux de distribution de 7 % est une arme à double tranchant. Un rendement en dividendes à un niveau record est effectivement séduisant, mais le ratio de distribution a déjà atteint 98 %, ce qui indique une pression sur les flux de trésorerie. Cependant, UPS garantit qu'il continuera à distribuer des dividendes (c'est un principe fondamental de l'entreprise), et il est prévu qu'à l'horizon 2027, la croissance des bénéfices atteindra 11 %, à ce moment-là, la pression sur les dividendes sera atténuée.

Point de vue des investisseurs : UPS est sur la “table d'opération”, la morosité actuelle est échangée contre une croissance future. Des dividendes élevés et un risque de transformation coexistent - on parie que la direction pourra tenir ses promesses.