Lululemon : l'action chute de 48 % – Devriez-vous attraper ce couteau qui tombe ?

Lululemon (LULU) traverse une année difficile, en baisse de près de la moitié depuis janvier. Voici le truc cependant – le dip n'est pas juste du bruit de marché.

Les chiffres ne mentent pas :

• Les bénéfices sont globalement stables au premier semestre de 2025 ( le bénéfice net en baisse de 4 % par rapport à l'année précédente à 685 M$)
• Les ventes en magasins comparables ont à peine bougé : +1 % au T2, mais les Amériques l'ont tiré vers le bas avec une baisse de -4 %
• International en fait tirant (+15%), ce qui vous dit quelque chose
• Prévisions de BPA pour l'année complète : 12,77 $ - 12,97 $ – cela représente une baisse de 11,4 % par rapport à 2024

Pourquoi le massacre ?

Lulu fait face à une tempête parfaite. La croissance du chiffre d'affaires continue de décélérer, les budgets des consommateurs se resserrent avec l'inflation grignotant les dépenses discrétionnaires, et le marché des vêtements de sport devient saturé – Nike, Adidas, Gap's Athleta poursuivent tous les mêmes clients avec de meilleurs prix.

Voici le hic : Lululemon essaie de soutenir ses bénéfices en réduisant le nombre d'actions alors que le revenu net se contracte réellement. Signe classique d'un manque d'énergie.

Le piège de la valorisation :

Oui, les actions se négocient maintenant à 13,18 fois les bénéfices futurs contre une moyenne historique de 42 fois. Ça a l'air bon marché, non ? Mais il y a une raison pour laquelle c'est bon marché : le moteur de croissance de l'entreprise est en panne et des prix plus élevés pourraient aliéner les consommateurs soucieux des prix qui sont devenus plus économes.

Conclusion : Bon produit, perspective médiocre. L'action est moins chère pour une raison. Il est probablement plus judicieux d'attendre des signes plus clairs de revitalisation de la croissance avant de se charger.