La bulle de l'IA est-elle sur le point d'éclater ? Voici comment l'argent intelligent se couvre.

Ray Dalio vient de faire une déclaration choc : les dépenses en IA entrent dans un territoire de bulle. Mais voici la chose : il ne vous dit pas encore de vendre en panique.

Lors d'une interview sur CNBC jeudi, le fondateur de Bridgewater a expliqué que des valorisations élevées à elles seules ne déclenchent pas de krachs. Vous avez besoin d'un catalyseur spécifique. Son pari ? Cela pourrait être des impôts sur la richesse, et non des hausses de taux. Et attention : ce catalyseur n'a pas encore touché le marché.

Pourquoi le rallye de NVIDIA est important ( et pourquoi il pourrait s'inverser )

NVIDIA a bondi de 5 % après les résultats du 19 novembre, le PDG Jensen Huang insistant sur l'élan de croissance de l'IA. Ça a l'air optimiste, non ? Sauf que l'action a perdu 3,2 % le lendemain. Bienvenue dans la dynamique des bulles : argent rapide entrant, argent rapide sortant.

La véritable inquiétude : Le S&P 500 est maintenant composé à 25 % de technologie. Si l'IA s'effondre, tout l'indice en souffre.

La stratégie de couverture

La solution de Dalio ? Devenir ennuyeux et l'ennui fonctionne.

Or (GLD) : En hausse de 52,7 % depuis le début de l'année, en baisse de seulement 0,6 % le mois dernier. Mouvement classique de valeur refuge pendant les cycles de risque.

Healthcare (XLV): Performe mieux dans des environnements à forte volatilité. 8 bps de frais, 1,60 % de rendement. Ennuyeux mais défensif.

Risque de Queue (TAIL): Achète des options de vente hors de la monnaie pour une protection à la baisse. Frais de 59 bps, rendement de 2,48 %. Assurance littérale contre le krach.

Bear ETF (HDGE) : Ventes à découvert d'actions surévaluées. 380 bps de frais (ouch), mais rendement de 7,25 % si les marchés s'effondrent.

Obligations à Haut Rendement Mondial (PGHY) : Dette libellée en USD émise par des émetteurs non américains. 35 bps, rendement de 6,63 %. Diversification en dehors de la concentration technologique.

Le Verdict

Bulle ? Oui. Raison de sortir ? Pas encore. Raison de diversifier ? Absolument. La question n'est pas de savoir si elle éclate, mais quand - et si vous êtes couvert lorsque cela se produit.