Le marché du cacao subit un coup : que se passe-t-il vraiment

Le cacao vient de devenir moins cher du jour au lendemain. Les contrats de décembre à New York ont chuté de 0,62 %, et Londres a baissé de 1,47 % après que Trump a annoncé une réduction de 10 % des tarifs réciproques sur les marchandises non américaines comme le cacao. Mais voici le rebondissement : le cacao brésilien fait toujours face à un brutal tarif de sécurité nationale de 40 %, donc le soulagement est principalement théorique.

La vraie pression ? Une récolte de cacao qui se déroule bien. La Côte d'Ivoire (, le producteur mondial numéro 1, ) a expédié 5,7 % de cacao en moins vers les ports récemment, mais les cultures d'Afrique de l'Ouest prospèrent - Mondelez vient de confirmer que les comptes de gousses sont 7 % au-dessus de la moyenne des 5 dernières années. Cela signifie que l'offre est sur le point d'inonder le marché.

La demande raconte une histoire encore plus sombre. Les ventes de chocolat d'Hershey pour Halloween ont été "décevantes", et le broyage de cacao au T3 en Asie a atteint un niveau bas de 9 ans, en baisse de 17 % par rapport à l'année précédente. Les broyages européens ont également chuté, atteignant le niveau le plus bas en 10 ans. Traduction : les fabricants de chocolat broient moins de cacao, point.

Un point positif : les stocks de cacao de l'ICE viennent d'atteindre un plus bas de 7,75 mois, et le Nigéria (le 5ème producteur mondial) va réduire sa production de 11 % l'année prochaine. De plus, l'ICCO a prédit un surplus de 142 000 MT pour 2024/25 - le premier surplus en 4 ans après un brutal déficit de 494 000 MT l'année dernière.

Conclusion : Tarifs moins chers + récolte abondante + demande faible = pression à la baisse sur les prix du cacao. Il est temps de surveiller de près ces niveaux d'inventaire.