Le marché du sucre est durement touché par les prévisions de surplus. Le contrat de mars à New York est en baisse de 0,47 % aujourd'hui, mais le sucre blanc de Londres est reparti dans le vert (+0,50%) alors que la couverture short a commencé.

Les dégâts ? L'ISO vient de lancer une bombe - prévoyant un surplus de sucre de 1,625 MMT en 2025-26, un retournement total de 180° par rapport à leur prédiction d'août d'un déficit de 231K. La production mondiale devrait atteindre 181,8 MMT (+3,2 % en glissement annuel), avec l'Inde, la Thaïlande et le Pakistan augmentant leur production.

Ce qui empêche les prix de s'effondrer complètement : le ministère de l'Agriculture indien tease des plans pour augmenter les prix de l'éthanol, ce qui pourrait rediriger la canne à sucre vers le mélange de carburant au lieu du sucre. De plus, l'Inde réduit le quota d'exportation à 1,5 MMT( contre 2 MMT), ce qui a suffisamment resserré les choses pour faire remonter le sucre londonien.

Mais voici le véritable problème : les records écrasants du Brésil. Conab a augmenté les prévisions de production pour 2025-26 à 45 MMT, avec une production du Centre-Sud en hausse de 16,4 % par rapport à l'année précédente fin octobre. L'Inde est également prête pour un rebond massif avec une prévision de ( MMT, +18,8 % par rapport à l'année précédente) grâce aux pluies de mousson exceptionnelles. La Thaïlande complète le trio avec une croissance de 5 % à 10,5 MMT.

Conclusion : Même avec un léger resserrement de l'offre à court terme en provenance d'Inde, la situation structurelle est baissière. Les stocks mondiaux devraient atteindre 41,188 MMT (+7,5 % en glissement annuel). Cela ressemble à un marché d'acheteurs qui se forme.