Récemment, un signal intéressant est apparu sur le marché : un haut responsable d'une société de trésorerie célèbre pour le Coin Hoarding a finalement lâché le mot, admettant qu'en cas de situation extrême, il pourrait vendre des jetons.

Le PDG de cette entreprise, Phong Le, a été très franc : quand envisagerait-il de vendre des bitcoins ? La réponse est que deux conditions doivent être remplies simultanément : le prix de l'action tombe en dessous de la valeur nette par action (, c'est-à-dire que le mNAV tombe en dessous de 1 ), et que toutes les voies de financement sur le marché sont complètement fermées. Il a déclaré que ce n'était pas un changement de politique, mais un simple problème mathématique : lorsque le dommage causé par l'émission de nouvelles actions diluant les droits des actionnaires est plus important que la vente de jetons, vendre une partie de la position est en fait plus responsable envers les actionnaires pour maintenir ce qu'on appelle le "revenu par action BTC".

Cela semble très rationnel, mais la logique derrière est en réalité assez subtile. Ce type de jeu est essentiellement un jeu d'arbitrage - lever des fonds lorsque le prix des actions est élevé, puis utiliser cet argent pour acheter des jetons, augmentant ainsi le nombre de bitcoins correspondant par action. Tant que le marché est prêt à vous donner une prime, ce cycle peut continuer indéfiniment. Mais que se passe-t-il si la prime disparaît, voire tombe en dessous de la valeur nette ? Dans ce cas, les règles du jeu devront être réécrites.

Le souligne que ce n'est qu'un "dernier recours", et il a même dit : "Je ne veux pas devenir ce gars qui vend des jetons". Cela dit, lorsque la discipline financière entre en conflit avec les sentiments, les entreprises cotées en bourse choisissent généralement le premier. Surtout lorsque la pression des paiements fixes devient de plus en plus forte, les investisseurs devront probablement commencer à s'habituer à l'idée que : aucune stratégie n'est éternellement immuable.