Les traders d'obligations japonais font des mouvements sérieux en ce moment.

Le contrat à terme JGB de 10 ans ? Vient de franchir 188 000 en intérêt ouvert. C'est le plus haut que nous ayons vu depuis septembre dernier. Ce qui est fou, c'est la vitesse—les contrats en circulation ont augmenté de 65 000 en très peu de temps.

Pourquoi cela importe-t-il ? Lorsque l'intérêt ouvert augmente de cette manière, cela signale généralement que de gros acteurs se positionnent pour la volatilité. Cela pourrait être une couverture, cela pourrait être une spéculation sur les changements de politique de la BOJ. Quoi qu'il en soit, la pression monte sur un marché qui a été relativement calme.

Les marchés obligataires ne crient pas, mais ils chuchotent définitivement. Et en ce moment, le chuchotement devient plus fort.