Le marché montre des signes de stabilisation, des opportunités structurelles subsistent.

Récemment, le marché des cryptomonnaies a révélé quelques signaux dignes d'intérêt dans sa volatilité, allant des flux de capitaux, des risques dérivés à la performance des secteurs structurels, tous reflétant que le marché actuel est à un stade clé.

La sortie des stablecoins ralentit, ce qui pourrait indiquer qu'un creux à court terme est proche.

Les données on-chain montrent que la capitalisation totale des stablecoins a connu un flux net de sortie d'environ 3 milliards de dollars à la mi-novembre, avec une pression de rachat plus marquée sur des stablecoins comme l'USDC, tandis que la taille de l'USDT est restée relativement stable. Cette tendance de sortie reflète l'attitude d'attente des fonds pendant le processus d'ajustement du marché.

Cependant, depuis la fin novembre, l'ampleur des sorties nettes de stablecoins a considérablement ralenti, montrant des signes préliminaires de stabilisation. D'un point de vue historique, plusieurs creux du marché ont été accompagnés d'une reprise de l'offre de stablecoins. Ce signal mérite une attention continue, car si la capitalisation boursière des stablecoins parvient à se stabiliser et à rebondir, cela pourrait signifier que le marché est sur le point de connaître un nouveau cycle d'afflux de capitaux.

Les risques sur le marché des dérivés s'accumulent, les fluctuations des niveaux clés pourraient s'intensifier.

Le marché des produits dérivés véhicule également des signaux d'augmentation de l'incertitude. La volatilité implicite des options à court terme a rapidement grimpé, passant des creux d'octobre à des niveaux élevés pour l'année, indiquant que le marché s'attend à une augmentation significative des fluctuations de prix à court terme.

Il est d'autant plus important de rester vigilant face aux risques liés à la répartition des positions sur les options. À la fin novembre, un grand nombre d'options de vente concentrées à 80 000 dollars et des options d'achat accumulées à 125 000 dollars à la fin décembre ont considérablement amplifié le risque Gamma autour de ces niveaux clés. Une fois que le prix se rapproche de ces niveaux d'exercice, la volatilité à court terme pourrait être fortement amplifiée, et les investisseurs doivent être prêts à gérer les risques en conséquence.

La résilience des secteurs structurels demeure, la base de valeur à moyen et long terme n'a pas changé.

Malgré la correction générale du marché, les fondamentaux de plusieurs secteurs structurels restent solides. Le secteur RWA (actifs du monde réel) continue de croître en taille sur la chaîne cette année, avec une participation institutionnelle en hausse, montrant une tendance d'accélération de la fusion entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie.

L'écosystème Solana reste actif malgré la correction, avec des activités d'utilisateurs et des volumes de transactions en croissance saine. La taille des verrouillages des solutions Layer2 d'Ethereum continue d'expansion tout au long de l'année, avec des innovations technologiques et des applications pratiques en cours de développement. Les fondamentaux de ces secteurs n'ont pas subi de détérioration substantielle, et l'ajustement actuel pourrait plutôt offrir de meilleures opportunités de positionnement pour les investisseurs à long terme.

Dans l'ensemble, le marché traverse une phase de consolidation complexe. Le ralentissement des sorties de stablecoins offre un signal positif à court terme, tandis que l'accumulation de risques sur le marché des dérivés nécessite une vigilance. La résilience des secteurs structurels continue de soutenir les investissements de valeur à moyen et long terme. À ce moment charnière, les investisseurs doivent à la fois se concentrer sur les risques à court terme et ne pas négliger les opportunités structurelles à moyen et long terme sur le marché.

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