Bitmine Ethereum Holdings fait face à d'énormes pertes, le modèle DAT fait face à la concurrence des ETF.

Source : BTCHaber Titre original : La société de trésorerie Ether Bitmine subit des pertes importantes Lien original : https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/

Les entreprises de finance d'actifs numériques sous pression

La société de finance d'actifs numériques (DAT) est redevenue un sujet de discussion en raison de la récente baisse du marché des cryptomonnaies. Selon les données d'analyse, les investisseurs de MicroStrategy ont absorbé environ 20 milliards de dollars de valeur nette (NAV) depuis que la société a commencé à acheter des BTC. Une partie importante de ces pertes provient de l'accumulation de BTC achetés à des prix élevés entre novembre et décembre 2024.

Bitmine a subi des pertes sur sa position Ethereum

La structure DAT axée sur Ethereum subit également une pression similaire. Selon une étude de 10xResearch, Bitmine a été durement touché par la baisse des prix de l'ETH, avec des pertes de plus de 1 000 dollars par ETH. Cette chute a causé environ 3,7 milliards de dollars de pertes non réalisées sur le bilan de l'entreprise. L'analyse indique que cela reflète la différence de prix entre la prime ( par rapport à la NAV, qui a rapidement chuté à zéro, rendant impossible pour les investisseurs de sortir sans perte.

Selon les données publiques, la société financière Ethereum Bitmine détient 3,56 millions d'Ethereum )ETH(. En tenant compte du prix actuel de l'ETH d'environ 3 015 dollars, la valeur actuelle du portefeuille de la société est d'environ 10,74 milliards de dollars. L'aggravation de la baisse des prix explique les milliards de dollars de pertes non réalisées dans cette énorme position d'actifs mentionnée dans le rapport.

Problèmes de structure des frais

L'une des principales critiques de la structure DAT est son mécanisme de frais. Le rapport 10xResearch souligne qu'à l'opposé de la structure transparente, à faible coût et proche de la NAV des ETF, les entreprises de finance d'actifs numériques sont confrontées à une pression de coût supplémentaire en raison de frais complexes similaires à ceux des fonds de couverture. Le rapport souligne que de nombreux investisseurs prennent souvent conscience de ces coûts cachés uniquement lorsqu'ils les comparent aux frais de gestion de seulement 0,25 % des ETF Bitcoin et Ethereum de BlackRock ).

L'impact potentiel du Staking Ethereum

Selon l'analyse, le géant de la gestion d'actifs BlackRock a également accru la pression sur le modèle DAT pour sa demande d'ETF Ethereum avec la fonctionnalité de Staking. Cette initiative visant à fournir une source de revenus à faible coût devrait également susciter des interrogations supplémentaires sur la durabilité du modèle économique DAT.

Le PDG de Bitmine, Tom Lee, a déclaré que la récente faiblesse du marché des cryptomonnaies pourrait être due à un ou plusieurs trous dans les bilans des teneurs de marché. Lee a affirmé que ces “requins” avaient profité de cette opportunité pour faire baisser le prix du BTC en provoquant des liquidations. Cependant, Lee a souligné que ce n'était qu'une douleur à court terme, et que la vision de Wall Street pour Ethereum n'avait pas changé.