#ETH巨鲸增持 Les géants de la TradFi accélèrent soudainement leurs achats, cette fois-ci ça fait un peu de bruit.

BlackRock a réalisé ces trois derniers jours des opérations dignes d'un manuel : il a retiré rapidement 300 bitcoins et 16 000 ethers d'une plateforme conforme, augmentant ainsi sa détention de plus de 4 000 BTC et 80 000 ETH. Selon les prix actuels, cette opération implique des fonds proches de 600 millions de dollars. Il faut savoir que cette institution, qui gère des actifs de 13 000 milliards de dollars, ne fait jamais les choses à moitié - elle prépare un coup encore plus grand.

Pourquoi être si radical soudainement ?

La réponse se cache dans les chiffres. L'ETF Bitcoin de BlackRock a déjà dépassé la barre des 100 milliards de dollars, et pour maintenir cette taille, il doit s'appuyer sur des réserves physiques en argent réel. Du côté d'Ethereum, c'est encore plus intéressant : un rendement annuel de staking d'environ 5 % associé à un mécanisme de déflation continu en fait un outil de flux de trésorerie stable aux yeux des institutions. Plus important encore, leur fonds tokenisé de 2,8 milliards de dollars dépend fortement de la répartition des actifs sous-jacents en BTC et ETH.

Le marché subit trois changements peu favorables.

Tout d'abord, il y a un problème d'offre. Le stock de Bitcoin dans les échanges est inférieur d'au moins 200 000 unités par rapport à il y a six mois. Si les institutions maintiennent cette vitesse d'achat, il est possible qu'au quatrième trimestre, nous assistions vraiment à une situation où "l'argent ne peut pas acheter de biens" - à ce moment-là, il n'est pas nécessaire de parler de l'évolution des prix, n'est-ce pas ?

Ensuite, l'espace de survie des petits investisseurs est compressé. Lorsque des géants comme BlackRock contrôlent 10 % de l'Ethereum en circulation, un simple ajustement de leur position peut faire trembler tout le marché. À l'avenir, ne paniquez pas en voyant de gros transferts sur la chaîne, il s'agit très probablement simplement d'opérations de règlement quotidiennes pour des produits ETF.

Le plus ennuyeux est que le principe de décentralisation est mis à l'épreuve. Même Vitalik Buterin a exprimé ses inquiétudes : si d'énormes capitaux continuent d'affluer et de se concentrer entre les mains de quelques institutions, le monde de la cryptographie pourra-t-il encore défendre son label de "décentralisation" ?

Deux points dans le temps méritent d'être surveillés : le progrès de l'approbation réglementaire des ETF liés au staking d'Ethereum, ainsi que la mise en œuvre réelle des solutions Layer2 de Bitcoin. L'une ou l'autre de ces nouvelles pourrait déclencher une nouvelle vague d'achats.

Donnez une grande vérité aux investisseurs ordinaires : soit suivez les pas des institutions et optez pour des produits conformes, soit explorez ces petits écosystèmes que les gros capitaux n'ont pas encore remarqués. Être une fourmi dans la piste de danse des éléphants n'est souvent pas très beau à voir.

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