Voici quelque chose qui mérite d'être remarqué : le 1er décembre n'est pas qu'une autre date sur le calendrier.

À partir de ce jour, la banque centrale mettra fin à son programme de réduction de bilan. Traduction ? Ils ont terminé d'épuiser la liquidité qui a été injectée dans le système pendant le chaos de la pandémie et les années de crise financière.

Ce changement de politique—qu'il s'agisse d'un arrêt complet ou simplement d'un ralentissement majeur—est important car il change fondamentalement l'environnement de liquidité. Lorsque moins de titres sont liquidés, plus de liquidités restent dans le système. Et les marchés ? Ils ont tendance à remarquer lorsque le robinet de liquidité cesse d'être ouvert.