Récemment, le secteur des batteries lithium a de nouveau commencé à s'agiter - les lignes de production ont des commandes à n'en plus finir, et la demande de cellules de batteries dépasse l'offre, ce qui nous fait presque revenir quatre ans en arrière. Mais cette fois, est-ce vraiment une répétition de l'histoire ?

En examinant les données, j'ai découvert que les deux vagues de marché ressemblent effectivement à des frères jumeaux :

**L'évolution des prix du lithium est étonnamment similaire**
La dernière série a commencé en août 2021 (88 000/tonne), a grimpé à 200 000 en trois mois, a pris une courte pause, puis a continué à s'envoler, atteignant un plafond de 600 000 en novembre 2022. Et cette fois ? À la mi-octobre, elle a commencé à 73 000, et en un mois, elle a dépassé 100 000, et ça continue à grimper.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'il y a eu une période de "préparation" avant les deux fortes hausses - la dernière fois, à la fin de 2020, le prix est passé de 42 000 à 85 000 avant de se stabiliser pendant quatre mois ; cette fois, il est passé sous 60 000 fin juin, approchant 80 000 à la mi-août, puis s'est corrigé et a stagné autour de 72 000 pendant plus d'un mois.

**Le côté production a de nouveau commencé à "lancer des satellites"**
En octobre 2021, la production de batteries de puissance était de 25,1 GWh, avec une installation de seulement 15,4 GWh, ce qui représente une augmentation de 60 % ! En octobre de cette année, la production a atteint 170,6 GWh, et les installations, les exportations et le stockage cumulés sont estimés à 132 GWh, soit une augmentation de près de 30 %.

Les données annuelles sont encore plus effrayantes :
- En 2021, production de 65,2 GWh (représentant 42 % de la demande)
- En 2022, la production a atteint 251,3 GWh (représentant 85 % de la demande ! Après déduction des exportations, les stocks sont proches de 200 GWh)
- En octobre 2024, 1292,5 GWh ont déjà été produits, et la production annuelle pourrait atteindre 1600 GWh, tandis que la demande totale pourrait juste dépasser 800 GWh.

Vous vous souvenez qu'en 2022, chaque fabricant de batteries s'efforçait d'expliquer que "30 % de stock est un phénomène normal dans l'industrie" ? Maintenant, ce taux de stock est probablement encore plus élevé.

**Mais il y a un détail qui ne va pas vraiment**
La dernière fois, le prix du lithium a augmenté de manière énorme (passant de 80 000 à 600 000), cette fois-ci, bien que la hausse soit rapide, l'amplitude est beaucoup plus modérée. De plus, la dernière fois, il s'agissait d'une véritable explosion de la demande (taux de pénétration des voitures neuves en forte hausse), cette fois-ci, cela ressemble davantage à une inertie de la capacité de production combinée à une spéculation sur les attentes.

Actuellement, les optimistes sur le marché pensent que cette vague pourrait atteindre au moins 300 000 à 400 000, mais en regardant les données d'inventaire qui s'accumulent, on a toujours l'impression qu'il y a quelque chose d'incertain. Après tout, en 2024, les batteries de puissance représenteront 68 % de la demande totale, le stockage seulement 13,5 %, et le marché de la consommation et de la petite puissance est encore plus limité - cette structure de demande peut-elle soutenir une capacité de 1600 GWh ?

Peut-être que dans quelques mois, lorsque les données d'inventaire ne pourront plus être cachées, la réponse émergera d'elle-même.