# L'Or vise les 5 000 $ : Réalité ou Fantaisie ?

Deutsche Bank vient de lâcher une bombe : l'or pourrait atteindre 5 000 $ l'once en 2026 et franchir ce niveau psychologique en 2027. L'analyste Michael Hsueh a relevé sa prévision pour 2026 de 4 000 $ à 4 450 $, et projette 5 150 $ pour 2027.

**Que se passe-t-il ?** L'or est en mode "rupture historique". Malgré une baisse d'environ 10 % depuis octobre, il a déjà récupéré la moitié. La volatilité en 2025 a atteint des sommets depuis 1980.

Les chiffres sont accablants :
- Les banques centrales ont acheté 220 tonnes au T3 ( troisième chiffre le plus élevé jamais enregistré )
- Les ETF en or ont connu des entrées nettes en 2025 après 4 ans de sorties
- Production mondiale estimée : 3 693 tonnes en 2025, avec une demande dépassant l'offre

**La clé :** Ce n'est pas seulement la dépréciation du dollar. Hsueh le voit comme une "assurance contre les cygnes noirs" selon les banques centrales elles-mêmes. Inflation, dette mondiale, incertitude géopolitique... l'or est le bouclier traditionnel.

Historiquement, janvier-février sont des mois haussiers pour l'or. Le support à 3 900 $ semble solide. Si les pressions inflationnistes persistent, Hsueh pourrait sous-estimer.