Le journaliste de la nouvelle de la Réserve fédérale, Nick Timiraos, a de nouveau publié un article avec un titre très explicite : "Les alliés du président de la Réserve fédérale, Powell, préparent le terrain pour une baisse des taux en décembre". Trois signaux : 1. Powell a besoin d'une "autorité personnelle" pour prendre des décisions. L'article répète à plusieurs reprises : c'est la plus grande divergence interne depuis les huit ans de Powell, toutes les contradictions se concentrent sur cette réunion. Le pouvoir de décision final est passé de "décision du comité" à "décision personnelle de Powell". Nick utilise des termes très clairs : "la décision finale revient à Powell", "Powell doit naviguer à travers des divisions marquées", "niveau inhabituel de division", ce qui se traduit par : cette fois-ci, ce n'est pas une décision normale ; Powell porte tout le poids, ce qui est très rare dans le système de la Réserve fédérale. 2. Powell lui-même penche davantage pour "une baisse des taux d'abord, puis un ralentissement" - une répétition du rythme de 2019. Nick ne suggère que très rarement des "préférences du président" dans ses articles publics, mais celui-ci est très clair : Powell a actuellement deux options, mais chacune comporte des risques. Option A : baisse des taux en décembre (la ligne principale du marché actuellement) - "une baisse d'abord, puis un ralentissement". Avantages : le marché respirera un soupir de soulagement, le risque sur le marché du travail peut être couvert à temps. Inconvénients : plusieurs votes de désaccord pourraient apparaître au sein du comité, ce qui pourrait créer la réunion avec le plus de "votes de désaccord" en 30 ans. Option B : ne pas baisser les taux en décembre et attendre janvier pour voir. Avantages : ne pas risquer d"avoir baissé trop tôt". Inconvénients : le marché sera déçu, ce qui pourrait entraîner une nouvelle chute. Nick n'écrira pas directement "Powell va baisser les taux", mais il n'écrira pas non plus sans raison un long paragraphe sur les analogies de "baisse des taux d'abord, puis pause" en 2019. C'est une allusion. 3. Deux alliés clés expriment publiquement leur soutien à Powell. Nick cite très clairement les opinions de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, et de Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco. Si Powell est le "commandant en chef" de la Réserve fédérale, Williams est le "commandant adjoint" et Daly est le "haut-parleur clé". Williams a déclaré vendredi dernier : il y a encore de la place pour une baisse des taux à court terme (sous-entendu une baisse des taux). Daly a déclaré lundi : elle soutient une baisse des taux en décembre (sous-entendu une baisse des taux). La phrase clé de tout l'article est : "la décision finale revient à Powell". Cela signifie au marché : peu importe les disputes internes, à la fin, Powell résistera à l'opposition interne et déclenchera la baisse des taux de décembre. Nick aide maintenant la Réserve fédérale à "orienter le marché avant la baisse des taux".