Cette chute a pris tout le monde de court. Les gros capitaux se sont comportés comme lors d’un mouvement de foule sur un site d’accident, et les petits investisseurs n’ont même pas eu le temps de souffler. Mais qu’est-ce qui s’est passé au juste ?

Regardons d’abord le premier déclencheur : du côté du Japon, les rendements des obligations d’État ont explosé. Le taux à 30 ans a grimpé à 3,4 %. Il faut savoir que, depuis plus d’une décennie, de nombreuses institutions mondiales profitaient du yen à faible taux pour faire de l’arbitrage. Maintenant que les rendements s’envolent, plus question d’augmenter l’effet de levier, il faut vite réduire la voilure. Les vendeurs ne sont pas les petits investisseurs, mais bien les géants de la finance internationale qui se retirent tous en même temps, plus vite que quiconque.

Le deuxième coup dur vient de la Fed. Un membre votant a déclaré qu’il ne fallait pas rêver : une baisse des taux ? Ça n’existe pas. Cette phrase a coupé net la liquidité mondiale. Les actions technologiques, qui montaient en flèche, chutent encore plus violemment maintenant. Le Bitcoin ? Devenu de la chair à canon, les capitaux fuient à toute allure.

Le pire, c’est que l’effet de levier dans le monde des cryptos est délirant. Avec 1 euro de capital, on peut ouvrir une position de 10 euros sur la blockchain. Hier soir en a été la preuve vivante : dès qu’un investisseur n’a plus tenu, tout s’est écroulé comme un jeu de dominos, entraînant une vague de liquidations forcées. L’effet domino est impossible à arrêter.

La logique d’ensemble est simple : le marché obligataire japonais s’effondre en premier, la secousse se propage à l’ensemble des marchés financiers mondiaux. La Fed renchérit avec son discours faucon, les algorithmes de trading sentent que le vent tourne et se mettent à vendre à découvert. Wall Street plonge et le marché crypto se transforme en bain de sang, les liquidations se succédant sans fin.

Franchement, il y a encore des gens pour demander : « Est-ce que ce n’est qu’un repli dans un marché haussier ? » Frère, tu ne vois pas la puissance destructrice de cette fois-ci. Ce n’est pas un simple ajustement technique, c’est un véritable hachoir financier qui ramène à zéro le compte de beaucoup de gens.