Derrière la chute de 35 % du Bitcoin en 46 jours : bulle de l’IA, fuite des ETF et hésitations de la Fed

[Rhythm of the Block] Le Bitcoin a vraiment pris cher lors de cette dernière baisse. Début octobre, il venait tout juste d’atteindre un nouveau record historique, et en 46 jours, il a reculé de plus de 35 %. Hier, il a failli casser le seuil des 80 000 dollars, heureusement il s’est un peu repris aujourd’hui et est remonté autour des 85 000. L’ensemble du marché crypto a suivi avec une baisse continue, c’est un véritable bain de sang.

Plusieurs grosses bombes sont cachées derrière cette chute. D’abord, la controverse sur la bulle de l’IA a complètement éclaté : le marché commence à douter de la capacité de Nvidia à récupérer ses créances astronomiques, avec un taux de conversion en cash inférieur à celui de ses concurrents. Pire encore, plusieurs entreprises d’IA ont été accusées de recycler des fonds, certaines opérations étant comptabilisées plusieurs fois dans les revenus. Les investisseurs institutionnels ont commencé à vendre des actions Nvidia, ce qui a pesé longtemps sur les marchés actions américains. Mais hier soir, des responsables de la Fed sont venus soutenir l’IA, et même le PDG de Nvidia s’est exprimé pour clarifier la situation, ce qui a permis aux marchés actions de reprendre un peu de couleurs.

Du côté des ETF, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 523 millions de dollars en une seule journée le 19 du mois, un record. Sur tout le mois, les sorties nettes dépassent 2,5 milliards, avec une évaporation de la capitalisation sur plusieurs jours de bourse sans précédent. Selon les analystes, ce sont surtout les particuliers américains qui vendent leurs ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, les acteurs natifs de la crypto étant les plus durement touchés.

Sur le plan macroéconomique, c’est encore plus chaotique. Le gouvernement américain vient de sortir d’une fermeture de 43 jours, la plus longue de l’histoire, pendant laquelle une multitude de données économiques et de l’emploi n’a pas été publiée. Résultat : quand les chiffres de l’emploi non agricole de septembre sont sortis, ils ont explosé les attentes avec 119 000 créations inattendues, et la Fed a immédiatement commencé à s’inquiéter d’un rebond de l’inflation. Les probabilités de baisse des taux en décembre ont fait le yo-yo : en un mois, elles sont passées de 70 % à 30 %, certains traders pensant même qu’il n’y aurait plus de baisse du tout. Cette nuit, plusieurs responsables de la Fed ont soudainement adopté un ton accommodant, faisant remonter la probabilité de baisse des taux à 71,3 %, et le marché recommence à miser sur une baisse.

Assèchement de la liquidité, vide de données, incertitude politique : avec tous ces facteurs combinés, pas étonnant que le Bitcoin ait autant chuté. Maintenant, tout dépend de la prochaine décision de la Fed.