Ne vous laissez pas tromper par le ton conciliant d’un seul responsable de la Fed : les baisses de taux sont loin d’être acquises. Certes, le dirigeant de la branche de New York a adopté un discours plutôt accommodant plus tôt — et oui, il est probablement sur la même longueur d’onde que le grand patron. Mais voilà : convaincre l’ensemble du comité de jouer collectif et d’éviter un affrontement désordonné le 11 décembre ? C’est une toute autre affaire.

La réalité est bien plus complexe que ne le laissent entendre les gros titres. Des divisions internes couvent, et parvenir à un consensus avant cette réunion de mi-décembre relève pour l’instant de la mission impossible. Les marchés, qui anticipent déjà un assouplissement monétaire, feraient bien de ralentir un peu. Il ne s’agit pas seulement de ce que dit une voix isolée : tout dépendra de la capacité du président de la Fed à forger un consensus dans une salle remplie de colombes et de faucons tirant chacun de leur côté.

En résumé : lisez entre les lignes. Les discours accommodants ont leur charme, mais ils ne supplantent ni la dynamique du comité, ni le champ de mines politique d’un vote divisé. Décembre pourrait bien être mouvementé.