L'officiel de la Fed, Collins, vient de Goutte quelques réflexions sur leur cycle de baisse des taux. Apparemment, les baisses qu'ils ont mises en place jusqu'à présent font leur travail en ce qui concerne la gestion des risques économiques qui inquiètent tout le monde.

Ce type de commentaire compte plus que ce que les gens pensent. Lorsque les responsables de la banque centrale parlent de gérer les risques par des ajustements de taux, ils disent en gros que le mécanisme de transmission de la politique fonctionne comme prévu. Les précédentes baisses étaient destinées à amortir les scénarios de baisse potentiels, et Collins semble satisfait de la façon dont cela se déroule.

Ce qui est intéressant ici, c'est le timing. Les marchés ont débattu de la question de savoir si la Fed allait changer de cap ou rester stable. Cette déclaration suggère qu'ils sont à l'aise avec l'état actuel des choses. Les risques qu'ils visaient—qu'il s'agisse d'un affaiblissement du marché du travail ou de préoccupations liées à la stabilité financière—semblent être sous contrôle de leur point de vue.

Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques et comment elles se répercutent sur les actifs à risque, c'est le genre de signal qu'il vaut la peine de noter. La politique monétaire ne se déplace pas isolément. Elle affecte les conditions de liquidité, le sentiment des investisseurs et les flux de capitaux sur tous les marchés, y compris les actifs numériques.