Chercheur indépendant : l'effondrement d'un Système de Ponzi AI de 610 milliards de dollars

Le 21 novembre, l'analyste indépendant des marchés financiers, Shanaka Anslem Perera, a déclaré dans un article que, hier, une transformation sans précédent a eu lieu. Le cours de l'action Nvidia a grimpé de 5 % après la publication des résultats financiers, mais a chuté dans la zone négative en l'espace de 18 heures. Les algorithmes de Wall Street ont détecté des anomalies que les humains n'ont pas remarquées : les données comptables présentent de graves contradictions. Les découvertes spécifiques sont les suivantes : les comptes clients non réglés de Nvidia ont explosé de 89 % en un an pour atteindre 33,4 milliards de dollars, le cycle de paiement s'est allongé de 46 jours à 53 jours, et les stocks de puces ont augmenté de 32 % pour atteindre 19,8 milliards de dollars pendant la même période. Un bénéfice de 19,3 milliards de dollars n'a généré que 14,5 milliards de dollars de flux de trésorerie, un taux de conversion de 75 %, bien inférieur à celui des concurrents de 95 %, avec un écart de 4,8 milliards de dollars atteignant un niveau de crise. Le cycle de financement de l'écosystème AI a été exposé : Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans xAI, xAI a contracté 12,5 milliards de dollars de dettes pour racheter des puces Nvidia ; Microsoft a investi 13 milliards de dollars dans OpenAI, qui a promis d'acheter 50 milliards de dollars de services Azure, Microsoft passant ensuite une commande de 100 milliards de dollars à Nvidia ; Oracle a accordé à OpenAI un crédit cloud de 300 milliards de dollars, et OpenAI a ensuite acheté des puces Nvidia pour Oracle. Le même montant d'argent a été comptabilisé à plusieurs reprises dans les revenus, mais les liquidités n'ont jamais réellement atterri. L'argent intelligent a déjà fui : Peter Thiel a vendu pour 100 millions de dollars d'actions Nvidia le 9 novembre, SoftBank a liquidé pour 5,8 milliards de dollars de ses actions le 11 novembre, et Michael Burry a acheté des options de vente sur Nvidia à 140 dollars pour mars 2026. Le Bitcoin est tombé de 126 000 dollars à 86 000 dollars, les analystes avertissant que si Nvidia chute à nouveau de 40 %, cela déclenchera une liquidation de 23 milliards de dollars en Bitcoin, provoquant un effondrement du marché des cryptomonnaies. La chronologie est déjà fixée : en février 2026, les résultats financiers exposeront des créances douteuses, en mars, la note de crédit sera abaissée, et en avril, il y aura une première révision financière. La juste valeur de Nvidia est de 71 dollars, alors qu'elle est actuellement de 186 dollars, une surévaluation de 162 %. Le compte à rebours de 90 jours pour l'effondrement de la bulle AI est lancé. Dans l'ensemble, Perera adopte une attitude prudente vis-à-vis de l'intervention des banques centrales, des tensions géopolitiques et des risques de concentration technologique. Il conseille aux investisseurs de se tourner vers des actifs guidés par la “thermodynamique et la théorie des jeux”, plutôt que de dépendre de la nostalgie des banques centrales.