La banque centrale d'Australie envoie des signaux contradictoires en ce moment. Contrairement à l'année dernière où la position restrictive était claire comme de l'eau de roche, la direction actuelle de la politique monétaire ? Ce n'est plus si évident.

De retour en 2024, nous avions des indicateurs définitifs montrant des conditions tendues : les hausses de taux mordaient clairement, les objectifs d'inflation étaient poursuivis de manière agressive. Avançons jusqu'à maintenant, et le tableau est devenu flou. Les taux étranglent-ils toujours l'économie, ou avons-nous basculé dans un territoire neutre ?

Cette ambiguïté est importante pour les actifs à risque. Lorsque les banques centrales changent d'avis ou perdent de la clarté sur leur position, la volatilité a tendance à augmenter sur les marchés—actions, obligations, et oui, la crypto aussi. Les traders détestent l'incertitude plus que les mauvaises nouvelles.

La question n'est pas seulement académique. Si la politique est en réalité devenue accommodante sans reconnaissance officielle, nous pourrions être face à un pivot furtif. Mais si elle reste restrictive et qu'ils se montrent simplement discrets à ce sujet, c'est un jeu complètement différent.

Dans tous les cas, lire entre les lignes des communications des banques centrales est devenu le nouveau sport. Et en ce moment, le playbook de la banque centrale australienne est plus difficile à décoder que d'habitude.