Quand les pigeons commencent à écrire des scénarios : derrière les montagnes russes des jetons Meme, la logique financière mondiale est en train d'être réécrite.

Quand les chiffres sur le papier deviennent une blague

À la fin des vacances, alors que les investisseurs en actions partagent encore des photos de foules dans les attractions touristiques sur les réseaux sociaux, le monde des cryptomonnaies a déjà terminé un cycle complet de « création de richesse - liquidation - réflexion ».

Dans l'écosystème d'un échange de premier plan, plusieurs jetons Meme qui ressemblent à des blagues – Meme4, PALU, et un appelé « Vie » – ont en fait multiplié leur capitalisation boursière par des dizaines en quelques jours. Les joueurs qui sont entrés tôt voient leur compte afficher facilement six chiffres en dollars. La communauté francophone est en émoi, Twitter regorge de célébrations autour de « codes de richesse » et de « renversements de fortune des sans-grade ».

Et ensuite ? La chute libre est arrivée.

Certains actifs ont chuté de 95 % en une seule journée, plus de 100 000 personnes ont été liquidées, pour un montant total de 621 millions de dollars. Le mythe de devenir riche du jour au lendemain est devenu, 72 heures plus tard, un matériau pour des mèmes.

Cette scène ne m'est pas étrangère. J'ai vu Wall Street, j'ai aussi vu Lujiazui. C'est juste le scénario qui a changé de scène.

Que nous a appris GameStop ?

En 2021, les petits investisseurs de Reddit ont fait grimper le prix de l'action de GameStop, un magasin de jeux sur le point de faire faillite, de mille fois, causant des pertes massives aux institutions de vente à découvert. Le président de la SEC américaine a déclaré que c'était un « jalon en finance comportementale » — des prix absurdes ? Pas de problème, tant que les transactions sont réelles et que l'information est publique, c'est une partie du marché.

La logique américaine est très directe : laissez la bulle se produire, car la bulle donnera naissance à de nouvelles façons de jouer.

Si cette frénésie des Meme coins se produisait sur le Nasdaq, que ferait Wall Street ? Emballer cela en un « Meme Stock ETF », quantifier la chaleur sociale en un facteur d'investissement ; un long article du Wall Street Journal sur « la victoire du capitalisme des petits investisseurs » ; la SEC lance une étude, et pourrait finalement conclure : ce n'est pas une fraude, juste une réaction financière collective formée par l'émotion de groupe à travers des algorithmes et la diffusion sociale.

Changer d'endroit ?

Si le « Bitcoin de la vie » apparaissait sur la Bourse de Shanghai, les régulateurs signaleraient immédiatement des risques, les médias appelleraient à la rationalité, et l'ensemble de l'affaire serait défini comme un « mouvement spéculatif », devenant un cas d'éducation financière. La logique fondamentale du marché chinois est « progresser dans la stabilité » - l'animation est acceptable, mais cela doit être ordonné ; l'innovation est bienvenue, mais les risques doivent être assumés.

Mais les Meme coins vivent dans le troisième monde

La magie du marché des cryptomonnaies réside dans le fait qu'il n'est ni régulé par la SEC ni soumis aux contraintes de la Commission des valeurs mobilières.

C'est un territoire sans maître, un terrain d'expérimentation gris auto-organisé par le code, la liquidité et le récit.

Le mécanisme de spéculation sociale à l'américaine ( diffusion de l'information + dynamique collective ) et la psychologie de la richesse populaire à la chinoise ( résonance des racines + participation communautaire ) se mêlent ici de manière merveilleuse. Les échanges ne sont plus des plateformes neutres, mais des créateurs de récits ; les KOL ne sont pas des observateurs, mais des amplificateurs de prix ; les petits investisseurs se livrent à une célébration auto-induite dans le cycle de l'algorithme et du consensus, tout en s'auto-consommant.

Le changement fondamental est que : le prix n'est plus déterminé par les flux de trésorerie, mais par la vitesse du récit et la densité du consensus.

Nous sommes témoins de la naissance du « capital émotionnel » - une forme de capital qui n'a pas de rapports financiers, mais seulement des symboles culturels ; pas de fondamentaux, mais uniquement des courbes de consensus ; qui ne recherche pas un rendement rationnel, mais qui vise uniquement à amplifier les émotions.

Lorsque l'algorithme échoue, les émotions deviennent la monnaie

Les données sont cruelles :

Au cours des neuf premiers mois de 2025, 90 % de la capitalisation boursière des meilleures pièces Meme s'est effondrée.

Au cours du deuxième trimestre, 65 % des nouveaux tokens ont perdu plus de 90 % de leur valeur en six mois.

C'est comme la ruée vers l'or à l'ère numérique - la plupart des chercheurs d'or perdent tout, seuls ceux qui vendent des pelles font des bénéfices.

Le problème est que: lorsque la monnaie commence à raconter une histoire, la logique de la finance mondiale est en train d'être complètement réécrite.

Dans le marché traditionnel, le prix reflète la valeur.

Dans le marché des cryptomonnaies, le prix crée de la valeur.

C'est à la fois l'ultime décentralisation et peut-être la limite de la déresponsabilisation. Quand le récit remplace les flux de trésorerie, quand l'émotion devient un actif, chacun d'entre nous est un cobaye dans cette expérience.

Où est la sortie ?

L'industrie Web3 se trouve à un carrefour.

Continuer à se plonger dans la frénésie à court terme du « capitalisme émotionnel » ? Ou se tourner vers la construction à long terme d'une « écologie axée sur les valeurs » ?

La véritable réponse pourrait être : une gouvernance communautaire plus forte, un cadre réglementaire plus transparent et une éducation des investisseurs plus solide. Ce n'est qu'ainsi que la technologie décentralisée pourra réellement habiliter l'équité financière mondiale, et non devenir un outil de récolte pour quelques-uns.

La prochaine fois que vous voyez un grand influenceur recommander frénétiquement un « jeton à cent fois », demandez-vous d'abord :

Suis-je en train de participer à l'innovation financière, ou suis-je en train de payer pour la liberté financière des autres ?

Lorsque la monnaie commence à raconter une histoire, ce dont vous avez le plus besoin n'est pas de FOMO, mais de la capacité à réfléchir calmement.