Ratio C/B expliqué : Le seul indicateur que chaque investisseur vérifie

Si vous parcourez des graphiques boursiers et voyez “P/E 15” ou “P/E 202”, vous regardez le ratio Cours/Bénéfice—essentiellement le moyen le plus rapide de déterminer si une action est bon marché ou chère.

Que vous dit réellement le P/E ?

Le ratio C/B est très simple : prix de l'action ÷ bénéfice annuel par action. Un C/B de 15 signifie que vous payez $15 pour chaque $1 de bénéfice annuel que l'entreprise réalise. C'est tout.

C'est l'une des trois métriques sacrées ( avec le BPA et le rendement du dividende ) que les professionnels ne manquent jamais. Voici pourquoi : cela vous montre instantanément si le marché intègre la croissance ou si une action est trop appréciée.

Le Jeu de Lecture

• P/E en dessous de 10 : Semble bon marché, mais drapeau rouge—les bénéfices pourraient être sur le point de s'effondrer
• P/E 10-17 : Le créneau idéal que les analystes adorent—de la place pour croître sans engouement
• P/E 17-25 : Soit l'entreprise vient de tout déchirer, soit vous êtes en train d'attraper une bulle
• P/E supérieur à 25 : Pourrait être justifié par des attentes de croissance OU pure spéculation

Voici le twist cependant : les secteurs déforment totalement cela. Comparez des pommes avec des pommes :

• Arcelor Mittal (acier): C/B 2,58 (les secteurs industriels sont naturellement bas)
• Zoom Video (tech) : P/E 202 (tech fonctionne toujours à plein régime)

Si vous comparez l'acier au logiciel uniquement par le P/E, vous allez vous faire détruire.

Le Shiller Twist

Certains investisseurs utilisent le P/E ajusté cycliquement (Shiller P/E), qui atténue la volatilité en utilisant les bénéfices moyens sur 10 ans au lieu des chiffres de l'année dernière. Une image plus stable, mais aussi plus lente à réagir.

Pourquoi le P/E à lui seul vous fera défaut

Voici le secret honteux : Les entreprises avec une gestion déplorable et de terribles perspectives peuvent également avoir des ratios C/B bas - le marché ne croit tout simplement pas en elles. Un C/B de 5 n'est pas une bonne affaire si l'entreprise se dirige vers la faillite.

Vous devez combiner P/E avec :

• ROE (rentabilité)
• Niveaux d'endettement
• Tendances des flux de trésorerie disponibles
• Fondamentaux de l'industrie

Les investisseurs légendaires en valeur comme Warren Buffett utilisent le ratio C/B comme un filtre de départ, et non comme le mot final.

Les Mathématiques (2 Exemples Rapides)

Exemple 1 : La société vaut 2,6 milliards de dollars, a réalisé $658M de bénéfices

• P/E = 2 600 ÷ 658 = 3,95 (très bon marché, nécessite une enquête)

Exemple 2 : Action à 2,78 $, bénéfice par action 0,09 $

• P/E = 2.78 ÷ 0.09 = 30.9 (cher, pourquoi?)

Le Vrai Mouvement

Le P/E est votre premier filtre : trouvez des actions dont le ratio est faible par rapport à celui des pairs dans le même secteur. Ensuite, creusez plus profondément : ce faible P/E est-il dû à une sous-évaluation réelle de l'entreprise ou à un problème ? Vérifiez la tendance des bénéfices sur 10 ans, la qualité de la direction, le fossé concurrentiel.

L'investissement value n'est pas seulement « acheter des actions à faible P/E ». C'est « acheter des entreprises de qualité à des prix réduits lorsque le marché les ignore ». Le P/E vous aide à repérer le rabais. Tout le reste confirme si la qualité est réellement présente.