Merci de partager cette perspective — cela vaut vraiment la peine d’y regarder de plus près.

Après un examen plus attentif, deux points ressortent :

Premièrement, le problème de l’échelle. HYG se situe autour de $15B en actifs sous gestion, BLKN à environ 5 milliards de dollars. Lorsqu’on compare cela à l’ensemble de l’univers du marché du crédit, ce sont des véhicules assez niche. La dynamique de leur prix reflète-t-elle vraiment ce qui se prépare dans le paysage plus large, ou observons-nous simplement une petite partie ?

Deuxièmement, tous deux ont récemment connu une baisse. Cette tendance à la baisse — est-elle le signe de quelque chose de systémique, ou simplement un bruit de rotation au sein de segments spécifiques ?

Je suis curieux de savoir comment d’autres interprètent cela. Les petits fonds peuvent donner des signaux précoces, mais ils peuvent aussi amplifier des mouvements idiosyncratiques qui ne se généralisent pas.