En ce moment, le marché se trouve dans cette zone étrange où les taureaux et les ours semblent tous deux convaincants.

Les optimistes peuvent énumérer des raisons solides pour lesquelles nous allons plus haut. La QT touche à sa fin. La nouvelle liquidité commence à être injectée. Le gouvernement est de retour après la crise de fermeture.

Mais si on retourne la situation ? Les pessimistes ont aussi leur argumentaire. Nous sommes profondément dans la quatrième année du cycle — historiquement, c’est à ce moment que les choses deviennent instables. La structure du marché montre des signes de fatigue. Le retail est surendetté.

Honnêtement, c’est l’un de ces moments où les deux narratifs se tiennent. Laquelle se réalisera probablement dépendra du premier catalyseur qui se déclenchera.