« Lorsque la “lumière de l’or numérique” s’éteint : qu’investissons-nous réellement lorsque nous achetons du Bitcoin ? »

Une amie m’a montré sa position en Bitcoin, dont la courbe était d’un calme presque suffocant. « Après presque un an d’efforts, mes gains ne dépassent même pas 3 % du solde du Yu’e Bao », a-t-elle exprimé avec une déception palpable.
En examinant son compte, les faits sont indéniables : ses fonds sont bloqués depuis près d’un an, avec un coût d’opportunité énorme. Par ailleurs, les actifs traditionnels comme les actions américaines, l’or, voire le marché A, ont offert des rendements plus attractifs. La “lumière de l’or numérique”, autrefois pleine d’espoir, affiche une performance décevante en 2024.
« Pourtant, on dit que c’est une couverture contre l’inflation et un refuge en période de crise », a-t-elle sorti d’anciens articles promotionnels, dont la comparaison avec la réalité rend la situation presque ironique.
Le problème ne réside peut-être pas dans la volatilité des altcoins, mais dans le propre Bitcoin. Il avait promis de transformer le paradigme financier, mais cette année de stagnation a indéniablement affaibli le récit de la “halving” et de la “réserve de valeur”. Du point de vue du rendement pur, il n’a pas passé le test.
Cela soulève une réflexion plus profonde : utilisons-nous une double norme pour juger ce marché ? Pour les actifs à haut risque, nous exigeons des rendements élevés ; mais pour le Bitcoin, nous le pardonnons souvent sous le nom de “foi”, malgré sa faible efficacité à long terme. La finalité de l’investissement est toujours la valorisation ; lorsqu’un actif ne peut même pas répondre à ce critère fondamental, il est rationnel de réévaluer sa position.
Bien sûr, la cyclicité du marché est inévitable, aucun actif ne peut croître indéfiniment. La valeur de cette expérience réside dans la rupture de notre culte aveugle pour certains actifs. Elle nous rappelle qu’il n’y a pas de Saint-Graal éternel dans le monde de l’investissement, seule une allocation rationnelle et une évaluation dynamique permettent de survivre.
Beaucoup d’investisseurs peinent dans ce cycle, non pas par manque de courage, mais par absence de directives claires. Le marché offre toujours des opportunités, mais celles-ci ne sourient qu’aux préparés et aux systématiques — seuls ceux qui marchent aux côtés des sages peuvent traverser la brume.