Récemment, UBS a publié un rapport, mentionnant une chose assez intéressante : la Cour suprême des États-Unis est en train d'examiner cette affaire de droits de douane, ce qui pourrait provoquer des vagues considérables.

Si le tribunal juge illégales les méthodes tarifaires de Trump, le gouvernement devra rembourser environ 140 milliards de dollars aux importateurs. Quelle idée ? Cela représente près de 8 % du déficit budgétaire fédéral pour l'exercice 2025. À court terme, si cet argent est remboursé, les finances seront certainement tendues.

Cependant, à long terme, les choses pourraient ne pas être si mauvaises. Si cela se concrétise, les États-Unis pourraient peut-être entrer à nouveau dans une ère de faibles taxes douanières. Tant que les autres pays ne réagissent pas par des hausses de taxes punitives, cela pourrait être bénéfique pour l'économie et le marché boursier américains.

Bien sûr, le gouvernement ne va pas rester les bras croisés. Les analystes estiment qu'ils vont utiliser les outils des articles 201 et 301 de la Loi sur le commerce de 1974 pour reconstruire le système tarifaire, mais ce processus prendra plusieurs trimestres et la flexibilité opérationnelle sera considérablement réduite.

Qu'en est-il du marché ? Ces entreprises importatrices pourront bénéficier d'un remboursement, mais cela aura un impact limité sur l'ensemble du S&P 500 - après tout, les coûts des droits de douane n'avaient pas vraiment freiné les prévisions de bénéfices auparavant. La véritable clé réside dans le fait que : une baisse du taux effectif des droits de douane augmentera le pouvoir d'achat des citoyens, et la pression inflationniste diminuera également.

Le plus intéressant, c'est ceci : tant que les pays ne se rétorquent pas, l'espace pour une baisse des taux par la Réserve fédérale s'ouvre. Un environnement de faibles droits de douane est bénéfique pour le marché boursier et le cercle du capital-risque, à la fois pour atténuer les inquiétudes inflationnistes et pour créer des conditions favorables à un assouplissement de la politique monétaire.

En clair, si cette affaire est jugée dans cette direction, la douleur à court terme pour un avantage à long terme pourrait être un bon signal pour le marché des actifs risqués.