Alors que la tokenisation fait la une, l'infrastructure décidera qui gagnera | Opinion

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L'intérêt pour la tokenisation des actifs réels a propulsé le marché à une valorisation de $23 milliards en 2025. Pourtant, le succès continu dépend d'une infrastructure robuste.

Résumé

• La tokenisation gagne en traction --- avec de grandes institutions financières lançant des projets pilotes --- mais les efforts restent cloisonnés et fragmentés.
• Les lacunes de liquidité et une infrastructure incohérente menacent la projection du Forum économique mondial pour les actifs tokenisés d'ici 2030, $4T .
• Les alliances stratégiques montrent des progrès, mais risquent de créer une dépendance sans véritable interopérabilité.
• La véritable percée viendra d'une infrastructure unifiée, inclusive et de bout en bout qui intègre la conservation, la conformité, le règlement et la liquidité à une échelle institutionnelle.

Le passage à la tokenisation a récemment pris de l'ampleur, avec des acteurs majeurs déposant des demandes auprès de la SEC pour offrir des actions tokenisées et exécutant de grandes transactions de trésorerie tokenisées. Cette dynamique, cependant, ne se traduira pas par une échelle à moins que l'infrastructure ne suive, et c'est là que tout le mouvement pourrait trébucher.

Le Forum économique mondial prévoit que les actifs tokenisés pourraient attirer $4 trillions d'ici 2030, mais les lacunes de liquidité et les normes incohérentes menacent l'adoption.

La fragmentation freine la promesse de la tokenisation

La promesse de la tokenisation est déjà visible. Les grands acteurs financiers sont allés bien au-delà des livres blancs et des preuves de concept. Plusieurs institutions tokenisent les dépôts de financement commercial, gèrent des fonds monétaires sur des blockchains publiques, émettent des obligations numériques et explorent la tokenisation des brevets.

Quel est le fil conducteur entre eux ? Ces efforts restent cloisonnés.

L'écosystème est encore un patchwork de solutions de niche, manquant d'interopérabilité sans faille. Un rapport de Deloitte note que 56 % des investisseurs institutionnels citent une infrastructure fragmentée comme un obstacle à l'adoption de la blockchain. Cela crée des silos de liquidité, limitant l'attrait des actifs tokenisés pour les banques cherchant un règlement efficace.

En réponse, il y a eu une augmentation des alliances stratégiques. Diverses entreprises testent l'interopérabilité entre chaînes et la tokenisation de stablecoins générateurs de rendement. Ces partenariats sont encourageants, mais révèlent également une vérité plus profonde : jusqu'à présent, personne n'a construit l'infrastructure pour fonctionner de manière indépendante. Ce vide ouvre la porte à un problème plus vaste : la monopolisation.

Équilibrer la croissance avec la diversité des infrastructures

Les échanges centralisés jouent un rôle clé dans la visibilité des projets grâce aux listes de tokens. Leur capacité à fournir de la liquidité, à permettre l'accès et à favoriser la confiance du marché est fondamentale pour l'écosystème des actifs numériques.

Cependant, à mesure que la tokenisation progresse, il est également nécessaire de garantir que l'infrastructure reste diversifiée et accessible. Au cœur de la tokenisation se trouve la promesse d'élargir l'accès aux opportunités financières. Pour y parvenir pleinement, l'écosystème doit se construire vers une infrastructure inclusive et interopérable.

Les partenariats stratégiques restent essentiels pour les projets en phase de démarrage, mais sans une infrastructure plus diversifiée, ces partenariats pourraient mener à une dépendance au lieu d'une force à long terme. Des initiatives réglementaires mondiales telles que le Règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs, qui impose des règles de concurrence, sont conçues pour maintenir l'équité. À mesure que l'écosystème mûrit, l'industrie doit prendre des mesures actives pour garantir que la tokenisation respecte ses valeurs fondamentales de décentralisation et d'inclusivité. En priorisant l'ouverture, en encourageant la diversité des infrastructures et en soutenant la concurrence équitable, nous pouvons construire un avenir où à la fois les grandes institutions et les nouveaux acteurs prospèrent.

L'industrie de la cryptographie célèbre souvent l'absence de permission, mais elle est contrôlée par une minorité. Bien que cela puisse plaire aux régulateurs ou aux institutions à court terme, la véritable opportunité réside dans la construction de systèmes qui évitent les déséquilibres de pouvoir.

La tokenisation nécessite une infrastructure full-stack

Les institutions ne veulent pas de plusieurs fournisseurs. Elles veulent une infrastructure qui fonctionne simplement. Cela signifie des solutions intégrées pour la garde, la conformité, l'émission, le règlement, la confidentialité et la liquidité. Pas un patchwork, mais une plateforme unifiée.

Les premières versions de cela prennent déjà forme. Certaines plateformes offrent des outils de gestion du cycle de vie pour les titres tokenisés. D'autres proposent la tokenisation en tant que service pour l'immobilier et le capital-investissement. Ce sont des étapes significatives, mais elles ne suffisent pas. Le marché a besoin d'une architecture plus ambitieuse et complète.

Pour débloquer tous les avantages de la tokenisation, les bâtisseurs doivent cesser de travailler en silos. Ce dont nous avons besoin, ce sont des systèmes interopérables capables de répondre aux exigences de qualité institutionnelle à grande échelle --- de manière fiable, sécurisée et conforme.

Parce que la tokenisation n'est pas seulement une caractéristique de la blockchain, c'est la base de la prochaine génération d'infrastructure financière.

Un chemin unifié vers l'avenir

Le potentiel de la tokenisation de $4 trillion ne dépend pas des gros titres ou des pilotes. Il dépend d'une infrastructure cohérente qui unifie la garde, la conformité, la confidentialité et la liquidité.

Nous ne parviendrons pas à cet avenir par des alliances à court terme ou des cycles de battage médiatique. Les gagnants de cette prochaine phase de tokenisation ne seront pas ceux qui dominent les gros titres. Ce seront ceux qui construisent une infrastructure durable, interopérable et inclusive.

Marcos Viriato Marcos Viriato est le co-fondateur et PDG d'une entreprise fintech fournissant des services de garde d'actifs numériques et des solutions blockchain aux institutions financières. L'entreprise est reconnue et soutenue par des leaders de l'industrie tels qu'Accenture Ventures et Framework Ventures. Sous sa direction, l'entreprise a développé une blockchain compatible avec l'EVM, actuellement en cours de test comme couche de confidentialité pour la monnaie numérique de banque centrale du Brésil, Drex. Auparavant, il était partenaire dans une grande banque d'investissement latino-américaine.