GBP/USD prêt à tester le niveau de 1.3600

1 oct. 2025 19:43

• GBP/USD prolonge son élan haussier récent au-delà du seuil de 1,3500.
• Le dollar commence la semaine sur une note plus douce, atteignant des niveaux bas de plusieurs semaines.
• Les marchés financiers américains restent fermés lundi en raison du jour du Travail.

La livre sterling rebondit rapidement après le revers de vendredi, retrouvant ses repères lundi et propulsant le GBP/USD au-dessus de la barre des 1,3500 dans un contexte de vente générale de la monnaie américaine.

Cable vise 1,3600

La pression d'achat renouvelée sur la paire Livre-Dollar survient alors que le Dollar américain fait face à une faiblesse supplémentaire, faisant chuter l'Indice du Dollar américain (DXY) à des niveaux non observés depuis fin juillet, franchissant la zone de support des 98.00.

Les investisseurs se préparent à une semaine riche en événements sur le calendrier économique américain, le marché du travail étant au centre des préoccupations au milieu des spéculations persistantes sur de potentielles réductions des taux d'intérêt par la Réserve fédérale dans la seconde moitié de l'année.

Sur le front intérieur, les participants du marché s'attendent largement à ce que la Banque d'Angleterre maintienne son taux de politique actuel lors de la prochaine réunion du 18 septembre. Les taux implicites suggèrent un assouplissement d'environ 25 points de base d'ici mars 2026.

En attendant, les observateurs du marché doivent rester vigilants concernant le paysage fiscal du Royaume-Uni. De plus, les membres du Comité des finances doivent se réunir avec les décideurs de la BoE plus tard cette semaine, dans le but d'obtenir des informations sur les éventuels calendriers de réduction des taux ou d'éventuels ajustements des stratégies de resserrement quantitatif de la banque.

Agenda économique du Royaume-Uni

De l'autre côté de la Manche, des données récentes montrent que les prix des logements Nationwide ont diminué de 0,1 % en août, tandis que les approbations de prêts hypothécaires ont grimpé à 65,35 K en juillet. L'offre monétaire M4 de la BoE a augmenté de 0,1 % en juillet par rapport au mois précédent.

Vue technique

Si la paire GBP/USD dépasse le sommet d'août de 1.3594 (août 14), cela pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers le sommet de 2025 de 1.3788 (juillet 1). Au-delà, le prochain niveau de résistance se situe au zénith d'octobre 2021 de 1.3834 (octobre 20).

Inversement, le soutien initial se trouve au plus bas hebdomadaire de 1.3390 (Août 22), suivi du creux d'août à 1.3141 (Août 1) et du plancher de mai à 1.3139 (Mai 12) juste en dessous.

Rendements des obligations d'État britanniques : Questions clés répondues

Qu'est-ce que les rendements des obligations d'État britanniques ?

Les rendements des Gilts britanniques représentent le rendement annuel que les investisseurs peuvent attendre de la détention d'obligations d'État britanniques, connues sous le nom de Gilts. Ces obligations versent un intérêt régulier, appelé le 'coupon', et retournent la pleine valeur de l'obligation à l'échéance. Alors que le coupon est fixe, le rendement fluctue en fonction du prix de marché de l'obligation. Par exemple, un Gilt de 100 £ avec un coupon de 5,0 % verrait son rendement augmenter à 5,102 % si son prix tombait à 98 £, malgré le coupon restant inchangé.

Qu'est-ce qui influence les rendements des obligations d'État ?

Plusieurs facteurs influencent les rendements des Gilts, principalement les taux d'intérêt, la santé économique britannique, la liquidité du marché obligataire et la valeur de la livre sterling. Une inflation croissante affaiblit généralement les prix des Gilts, entraînant des rendements plus élevés, car ces investissements à long terme sont vulnérables à l'érosion inflationniste. Des taux d'intérêt plus élevés impactent les rendements des Gilts existants en rendant les Gilts nouvellement émis plus attrayants. Le risque de liquidité peut surgir d'un manque de participants sur le marché pendant les périodes de panique ou lorsque des actifs plus risqués sont préférés.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils les rendements des gilts britanniques ?

Les taux d'intérêt, fixés par la Banque d'Angleterre pour maintenir la stabilité des prix, sont peut-être le facteur le plus crucial influençant les rendements des Gilts. Des taux plus élevés tendent à faire monter les rendements et à faire baisser les prix des Gilts, car de nouveaux Gilts émis avec des coupons plus élevés deviennent plus attrayants, réduisant ainsi la demande pour les Gilts plus anciens et provoquant une baisse de leurs prix.

Comment l'inflation affecte-t-elle les rendements des obligations d'État britanniques ?

L'inflation affecte significativement les rendements des obligations d'État en influençant à la fois la valeur nominale et la valeur relative des remboursements. Une inflation plus élevée érode la valeur des obligations d'État au fil du temps, ce qui se traduit par des rendements plus élevés (des prix plus bas). À l'inverse, une inflation plus faible a l'effet inverse. Dans de rares scénarios déflationnistes, les prix des obligations d'État peuvent augmenter, entraînant des rendements négatifs.

Quelle est la relation entre les rendements des obligations d'État et la livre sterling ?

Les détenteurs de Gilt étrangers font face à un risque de change puisque ces obligations sont libellées en livres sterling. Une monnaie plus forte bénéficie aux investisseurs, tandis qu'une monnaie plus faible réduit les rendements. De plus, les rendements des Gilt sont étroitement corrélés à la valeur de la livre sterling, car les rendements reflètent les taux d'intérêt et les attentes – des moteurs clés de la monnaie. Des taux plus élevés augmentent le coupon des nouveaux Gilts, attirant les investisseurs mondiaux et stimulant la demande pour la livre sterling.